陸企購併潮 謝金河：高峰已過

中國大陸企業近兩年橫掃全球，四處購併具戰略意義的品牌與技術，而目前在經濟放緩的情況下，更是逼得企業須拓展海外市場尋找新動能。對此，學者表示，面對中國大陸的積極動作，我方不要低估，但也不用太驚恐，自己要有本事最重要，僅靠購併實現企業的擴張跟成長是非常危險的，畢竟自己根基沒扎穩就去購併巨人，最後很可能消化不良。

《今周刊》3日公布第十四屆兩岸三地一千大市值企業排行榜，前兩名分別是陸企騰訊與阿里巴巴，市值逼近新台幣九兆，而台灣企業排名最高者為台積電，位居排行榜第八名。台企因台股上揚帶動，表現明顯優於去年，上榜家數達63家，比去年多7家；相比之下，陸資企業雖再次主宰兩岸三地資本市場，上榜總計有743家，但比去年減少4家，是多年來罕見的現象。

《今周刊》發行人謝金河表示，中國大陸隨著連續2年人民幣升值，且外匯存底持續下降，購併高峰已過，政府對外匯資金控管趨於嚴格，企業不能再挾著購併之名，實際上是資金外逃。大陸過去搬錢較容易，但從大陸保監會主席項俊波落馬，和最近陸企安邦集團董事長吳小暉傳出銀行超貸逾1千億人民幣的消息來看，未來要有強大的國家戰略跟企業需求做後盾，才能取得上級的批准，所以陸企併購金額不會像過去那麼龐大。

陸企在國際上高調祭出銀彈攻勢的做法，也引起越來越多先進國家警戒，中華經濟研究院大陸所所長劉孟俊表示，陸企現在改變策略，採財務基金操作模式，由中央或地方政府支持的投資公司來挹注投資基金，再由該基金在海外購併，試圖以低調且隱性的做法化解市場憂慮，但這種手法久了仍被發現，先進國家對陸企購併的速度與規模還是有恐懼。

中華經濟研究院大陸所所長劉孟俊表示，對於陸資企業的購併潮，台灣不須低估，但也不要太驚恐，重要是充實自己企業的本事。（記者郭曜榮／攝影）

劉孟俊談到，購併是非常高技術門檻的投資活動，縱然是國內2家企業合併，在企業文化的融合上都是挑戰，何況是跨國，尤其是發展中國家（中國大陸）去併先進國家（歐美）的企業，難度更高。

他指出，從過去日本的經驗來看，以先進國家之姿去併西方國家的企業，面臨的挑戰就相當多，很多併購案皆以失敗收場，所以陸企過去3、4年的併購成效可能面臨很大挑戰，尤其母公司借很多錢，但海外子公司虧錢的情況下，「都變成錢坑」，且先進國家對勞工、環保，以及稅捐等各方面都是複雜工程，台灣在觀察對岸變化時可多保留一點，毋須太低估，也不用太驚恐，「投資本身就是長期作戰」。◇