礦業史上最大併購案 或壟斷燃煤

全球最大公開上市大宗商品供應商嘉能可國際公司（Glencore）與瑞士礦商斯特拉塔（Xstrata），7日發表聯合聲明宣布合併，雙方通過這樁史上最大宗礦業併購案合體後的新公司，將躍為全球第4大天然資源集團，市值上看900億美元。斯特拉塔每股可換嘉能可2.8股。

業界預料這宗合併案將在全球礦業界掀起洗牌效應。合併後的新公司依市值排名可望成為全球第4大礦業集團。前三名是必和必拓（BHP Billiton）、淡水河谷（Vale）與力拓（Rio Tinto），市值分別為2千億美元、1,400億美元和1,200億美元。

控制全球燃煤市場

據《金融時報》稱，兩家公司合併後將控制大約30%的發電燃煤國際交易市場。斯特拉塔已是全球最大發電燃煤供應商，合併後將成為日本、韓國和中國發電廠最重要的燃料供應商，並將成為全球最大鋅、鉛和鉻鐵合金生產商，以及全球第三大銅礦商和第四大鎳生產商。

中國業界人士認為，又一個礦業巨頭的崛起，對中國並不是一個好消息。嘉能可本身即為一個商品交易公司，習於「低吸高拋」的獲利方式，當其可控制全球大宗商品特別是煤炭和金屬商品的價格時，漲價無疑成為必然之選。

可能遭逢的困難

兩家公司的合併仍可能不太順利。7日併購聯合聲明後，Xstrata幾位大股東認為換股條件低估礦產價值。此外，嘉能可執行長格拉森伯格和Xstrata執行長戴維斯都是南非人，自中學起就認識，而且嘉能可已持有Xstrata 34%的股份，但兩人的性格都很強硬，很多人都知道他們曾有過衝突。

世界各地的監管機構也可能會謹慎考慮這筆潛在交易，因為新公司有可能對一些關鍵的工業大宗商品產生重大的影響，進而對電力、電氣布線、乘用車和卡車等許多產品產生連帶影響，而且現在許多原物料價格都不低。◇