低利環境找5%回報率 瑞銀：唯擴大風險

瑞銀財富管理表示，央行力圖重振疲軟經濟，現金利率壓至歷史低點，且投資級債券、高收益債券及股票價格已推高，隨著通膨上升速度超過利率，2017年可能再掀追尋殖利率熱潮。然而，投資者若希望獲得預期報酬（如5%回報率），只有承擔更多風險一途。

瑞銀表示，在低殖利率環境中，投資者只能選擇降低回報預期，或選擇承擔更多風險，後者可考慮透過三條途徑提升回報率：投資高風險資產、增加槓桿，以及謀求另類風險溢價。投資者可從美國股票、新興市場股票、美國優先貸款和另類資產（避險基金和私募市場）中找到機會。

不過瑞銀提醒，金融理論指出，投資者不能期望不承擔更多風險而獲得更多回報，同時，增加風險無法保證提高回報，投資者必須有所為與有所不為。◇