收支缺口顯著擴大 大陸養老金入市將啟動

25日，大陸人社部表示將啟動養老保險基金投資運營。2015年末全國基本養老保險累計結存近4萬億元（人民幣，下同），但自2014年起已出現單年收不抵支情況，至今入不敷出的省份增加也尤為突出，目前養老金缺口顯著擴大 。

養老金將啟動入市

財新網10月26日報導，人社部表示將啟動養老保險基金投資運營，組織第一批委託省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構。

養老保險基金投資運營，也就是人們常說的養老金入市，是指把基本養老保險基金（城鎮企業和職工繳納的養老保險資金集結而成）中除了確保當期發放的養老金外，結餘基金用於投資運營以獲得增值。

因此中共預期養老金入市有彌補收支缺口、增強支付的能力。不少券商分析師認為，養老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，不過考慮到建倉期及建倉時機選擇，養老金入市短期對大盤的提振作用有限。

養老金入市風險

截止到2015年底，中國基本養老保險基金資產規模為39,937億元，但在扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營範圍的資金總計約2萬億元。即便以30%的入市上限計算，最終只有6,000億元左右可以入市。

《中國證券報》10月26日報導，華泰證券分析師張晶表示，根據基本養老保險基金累計結存餘額、投資限制和地方委託比例，測算出基本養老保險基金初次入市規模為4,000億元，占流通市值比重為1.1%。

有大陸評論人分析，養老金入市是指望養老金生財，如果養老金投資的股票一路上揚，牛市沖天，那麼，不但盤活了養老金，讓養老金賬戶多了盈餘，也彌補了傳言中的養老金虧空。還有，發放給勞動者的養老金說不定還可以提高呢，這對於勞動者來說也是一件好事。

可是，股市有風險，投資需謹慎。炒股是需要付出代價的，入市的養老金並非進了保險箱，它既可能增值，也可能「蒸發」，既可能賺個盆滿缽溢，也可能落得個血本無歸，誰能確保養老金入市穩賺不賠？誰能保證入市的養老金安全？恐怕誰也不敢保證，也無法保證！

有海外評論人士表示，養老金關係到每個人，大陸股市和實際的經濟脫節，而且人為炒作痕跡明顯，一旦養老金入市虧了，民眾將來養老更加困難。

養老金缺口顯著擴大 入不敷出省份增加

養老金缺口是指養老保險基金收不抵支的狀況。2015年末，中國基本養老保險累計結存近4萬億元。值得關注的是，養老金帳面上雖然有結餘，但地方政府的帳面卻有缺口。繼2014年城鎮職工基本養老保險征繳收入首次低於總支出後，2015年該體系的征繳收入與總支出的差額繼續擴大，突破4,000億元。

東北黑吉遼三省的城鎮職工養老保險基金收支倒掛尤為突出。根據《南方都市報》報導，報告數據顯示2012年以來，企業養老保險基金累計結餘不斷擴大，但是，可支付月數卻由2012年的19.7個月下降至2015年的17.7個月。黑龍江、吉林、青海、河北、遼寧、陝西、天津、湖北8個省市和新疆兵團的可支付月數在10個月以下。其中，黑龍江的企業養老金可支付月數僅1個月。

財新網報導，通過對歷年養老金收支數據的分析也可以清楚地看出中國基本養老保險的變化趨勢。分類目看，2014年起中國城鎮職工基本養老保險同樣開始面臨征繳收入小於支出的問題，當年總支出超出征繳收入達1,321億元人民幣，2015年這一差值顯著擴大，接近2,800億元，是2014年差額的兩倍多。城鄉居民基本養老保險的「供不應求」問題出現地更早。2011年，當時還叫新型農村社會養老保險（新農保）的基金個人繳費415億元，支出則達588億元。

據華爾街見聞2015年5月12日報導，中國財政部2015年5月8日公布的2015年全國社會保險基金預算數據顯示，剔除財政補貼因素後社保基金收不抵支。社保基金收入43,088.07億元，支出38,463.97億元，剔除9,741.75億元的財政補貼，社保基金「虧空」5,117.65億元。剔除財政補貼，2015年全國基本養老保險基金（含企業職工基本養老保險、城鄉居民基本養老保險）總收入減去總支出，「虧空」3,115.33億元。

養老金一直都是中國民眾非常關心的問題，但養老金缺口一直得不到有效解決。