陸股匯重挫 北京無對策 分析：今年很危險

中國今年首個交易日以來，A股大跌、人民幣貶值，面臨股匯兩市貶值雙重壓力，當前，人民幣和股市大跌的勢頭令中共政府正在採取多種措施，包括1月5日出手扶持中國股市，並對外匯市場進行干預，以提振近來持續走軟的人民幣匯率。

刺激政策與承諾相違

《華爾街日報》報導認為，中共緊急向市場注入資金穩定股市和安撫投資者緊張情緒的舉措，反映出北京方面向市場傳遞的訊號頗顯混亂，這似乎與其承諾已久的經濟結構調整背道而馳。

中共高層最近釋放的訊號，似乎是並不提倡大幅度貨幣寬鬆的強力刺激政策，這類措施一般會帶來很多遺留問題。習近平在《求是》雜誌2016年第一期發表的文章對此有所提及；而中共財長樓繼偉在同本刊物也發文稱，要重構經濟成長新動力，其關鍵是大力推進結構性改革。

報道稱，據一名中共政府高級官員透露，實施改革的前提是經濟成長合理，這需要貨幣和財政政策具有合理的擴張性和靈活性。不過，中共政府與市場缺乏有效的溝通，這會造成很大損失；更何況到目前為止，中共領導層主要還是依靠官方媒體來傳遞訊息。

投資者紛紛增持美元

新加坡投行大華繼顯（UOB Kay Hian Holdings Ltd.）的中國經濟學家朱超平表示，中國許多問題與溝通不暢有關，官方與民眾一旦溝通不良，就會產生這樣的風險：投資者對政府採取的措施可能失去信心。

朱超平表示，大量資金外流反映的正是投資者對中國經濟健康狀況信心的下降。由於人民幣會隨著經濟放緩走弱的預期增加，中國有很多人近期匆忙將人民幣資金兌換成美元。

據悉，人行計畫在今年上半年以有節制的方式讓人民幣貶值，然後在下半年努力讓人民幣小幅升值；下半年中國將舉辦20國集團（G20）領導人峰會。分析人士認為，這一策略可能引發強化短期貶值預期的風險，進而可能加速資本外流。

美銀美林近期報告也認為，2016年是中國投資者最危險的一年。中共通過債務支撐的刺激政策維持了「表面」的金融穩定，不斷加強的「隱性保障」滋生了各種不穩定因素，這個情況持續得越久，金融系統累積的風險就越大，一旦風險爆破，後果嚴重。◇