違約風險加劇 45企業棄發500億債券

隨著中國經濟下行，今年已有多家企業發生債券違約事件。受此影響，在最近不到20天的時間裡，有多達45家企業取消了債券發行計畫，涉金額500億元（人民幣，下同）。這些企業大多集中在鋼鐵、煤炭等產能過剩的行業。

11月23日，廈門建發集團發布公告稱，由於近期市場波動，公司2015年度第三期中期票據將擇時重新發行，而原定發行計畫取消。廈門建發集團上述中期票據原擬於11月23日發行，發行規模共計30億元。

廈門建發集團的例子並非個別現象，11月以來，已有大量企業取消、延遲其發債計畫。據中國貨幣網，在11月5至23日，已有45家企業取消了債券發行計畫，涉及債券數量共計達48支，涉及金額高達500億元。

此次取消債券發行的規模創下了近年來的新高。資料顯示，在2014年4月至今年7月這一年多時間裡，取消發行的債券規模僅370億元左右。

違約不斷爆發

值得留意的是，此次取消債券發行的45家企業大多集中在鋼鐵、煤炭、水泥、建築、基礎設施、交通等行業。業內人士表示，取消發行的企業大多屬於產能過剩的領域，有些企業本身資質也較差。

風險加劇致發債成本上升

從上個月開始，信用債利率已出現上升勢頭。10月分，公司債的平均票面利率上升至6.87%，較上月上漲了15%。國金證券資料顯示，山東山水違約後中低等級信用債被拋售，信用債整體估值水準上升了20個基點。

業內認為，隨著違約事件集中爆發，市場的風險擔憂在加劇，投資者要求更高的風險補償，進而對這些高風險行業的債券融資產生影響，預計未來信用利差將會分化，可能存在風險的企業發債成本將進一步上升。◇