葛洛斯：債券報酬至多4%

債券天王葛洛斯（Bill Gross）加入駿利投資後，首次發表投資展望，預估現階段投資債券報酬最多3~4%，股票約5~6%。

據中央社報導，葛洛斯提出忠告，「延後退休，累積儲蓄，接受下修生活水準」，不過理財建議仍要視個人年齡及承受風險的意願而定；不怕放膽一試的年輕投資人，大可把所有籌碼投注股市。

他強調，接近退休年齡的「嬰兒潮」一族，未必能承擔風險，因為漫長的空頭市場可能令他們血本無歸；投資建議不適用於所有人，永遠是因人而異。

葛洛斯透過駿利投資發布書面的投資展望，強調債券報酬率可能不足以應付退休，或子女的大學學費；對於天真相信未來10~20年平均報酬率可達7~8%的私人及政府退休基金而言，報酬率當然也不足。

他認為，金融市場定價是人為的，以3年期德國公債殖利率負10個基點，並不尋常；英國公債、美國公債這幾年從未出現如此低的殖利率、高價格。

他分析，當量化寬鬆貨幣政策，以及央行給予持續低利率的前瞻指引，打造經濟成長及就業增加的假象時，同時也把繁榮的景況提早帶入金融市場。

他評估，若殖利率無法再往下走，債市的資本利得便會受限，同樣的道理也適用於其他資產類別。經歷豐收的時期，現在要向前看，接下來無可避免要面對收成減少的時期。◇