陸債市泡沫若破 金融人士：衝擊勝股災

近來，中國債券發行量創出歷史新高，債券市場規模達到了42.1兆元（人民幣，以下同）。市場擔心債券市場已經過熱，德國商業銀行認為中國債市年底崩盤機率已經接近20%。有中國金融界人士表示，一旦債券市場泡沫破滅，對實體經濟和金融系統的衝擊將遠遠超過6月的股災。

據鳳凰財經10月15日報導，現就職於中國某大型金融集團的經濟學碩士周宇表示，中國最近債市的火爆吸引了越來越多人的關注；而央行一再降息、降準使過剩的資金湧入債券市場，尤以交易所公司債為甚。

有媒體報導，中共發改委頒布文件，大幅推進企業債的審批流程，並放鬆部分企業債的發行要求，以加快企業在債券市場融資的腳步。

周宇表示，相較股市，債市是一個更加重要的市場。債市不但比股市為實體經濟提供了多得多的融資，也是金融系統的核心即商業銀行的主戰場。當前債市的泡沫集中在交易所市場，但在發改委加速企業債券的發行並放鬆標準後，槓桿投機和道德風險可能將債市泡沫加速傳導至銀行間市場。當泡沫破滅時，對實體經濟和金融系統的衝擊也將遠甚於6月的股災。

陸媒「華爾街見聞」曾報導，據西班牙對外銀行預期，債券市場一旦出現逆轉，對中國經濟造成的傷害將超過股市下跌，同時加劇資本外流。該行首席亞洲經濟學家夏樂表示，股市大幅下挫只是反映了人們對中國經濟的擔憂，而一旦債市崩盤，公司無力償債，那則意味著擔憂已經變成了現實。◇