獲利太差 美掛牌中國網路股半數破承銷價
正當美國納斯達克指數近日站上5千點關口，科技股一片歡聲雷動時，中企公司的網路熱潮卻悄悄落幕，去年計14檔中國網路股ADR（美國存託憑證）在美國掛牌，今年股價平均下跌3.1%（遠遜於納斯達克的6.1%漲幅），而且至今有一半跌破承銷價。
彭博新聞報導，即使去年9月IPO（初次公開發行）當日大漲38%的阿里巴巴，最近股價也因去年第四季度獲利不如預期等因素，較去年11月高峰下跌28%。此外，去年赴美掛牌的微博（Weibo）和中國交友程序開發商「陌陌」（Momo），交出的營收成績也都讓投資人失望，導致股價離高峰漸行漸遠。
倫敦阿米婭投資公司（Amiya Capital LLP）的策略師Michael Wang表示，市場正在焦慮，對投資人的買盤是否回來很有疑問。令人訝異的是，儘管獲利不佳和中國網路股ADR跌價，但中國股市卻異常活躍，上証指數今年來上漲近13%，自2014年中以來則飆漲78%（遠優於同期間在美國掛牌的網路股的5.1%漲幅）。
彭博資訊顯示，28檔在美國掛牌的中國網路股和科技股中，有16檔去年第四季的獲利低於分析師預期，其中包括百度（Baidu）和影片網站優酷土豆網。此外，股價低於IPO承銷價的支數也創下2011年來之最，凸顯中企股ADR的獲利在IPO後盛極而衰的作帳醜聞，已侵蝕了美國投資人的持股信心。
陌陌公司表示，由於促銷品牌的行銷費用暴增六倍，導致去年第四季虧損250萬美元。該公司股價三月以來下跌8%，目前股價也較去年12月時的IPO承銷價低23%。該股最新的股價營收比（Stock to Sales Ratio）達20倍（IPO時為300倍），仍比臉書（Facebook）的18倍貴。
微博自去年11月IPO以來也下跌超過21%，共蒸發了14億美元的市值。股價下跌的理由主要是來自微信（WeChat，騰訊公司推出的社交網路服務）的競爭，讓本季營收由前季的1.05億美元降為9,300萬美元。投資人擔心微信可能搶走微博的部分廣告客源。微博每月用戶有1憶7,570萬人，不到微信用戶的一半。
儘管中國網路股ADR去年第四季業績普遍不如預期，但多家中國證券公司仍估計搜狗（Sogou）可能在今年第二季到紐約IPO，籌資30億美元。搜狗是搜狐旗下的公司，主要業務是增強搜狐網的搜尋技能。
不過，專家稱美國投資人今年對中概股ADR的胃口可能不如去年。此外，由於上証指數近期創下五年新高，表現明顯優於美股，部份中國投資人可能已開始賣出美國基金，轉進投資中國市場，從而導致同一類股的股價和成交量在中美兩地表現懸殊的奇特現象。
例如，優酷網的股價在去年11月美國掛牌後創下高峰，但至今已下跌39%。反觀競爭對手樂視網資訊科技公司同期間在上海的股價卻飆漲144%。專家認為，這充份顯示中概股ADR同時失去了大陸和海外買盤的支持，長期而言，美國投資人可能因訊息不透明且難以取得而避開小型的中概ADR個股。
彭博新聞報導，即使去年9月IPO（初次公開發行）當日大漲38%的阿里巴巴，最近股價也因去年第四季度獲利不如預期等因素，較去年11月高峰下跌28%。此外，去年赴美掛牌的微博（Weibo）和中國交友程序開發商「陌陌」（Momo），交出的營收成績也都讓投資人失望，導致股價離高峰漸行漸遠。
倫敦阿米婭投資公司（Amiya Capital LLP）的策略師Michael Wang表示，市場正在焦慮，對投資人的買盤是否回來很有疑問。令人訝異的是，儘管獲利不佳和中國網路股ADR跌價，但中國股市卻異常活躍，上証指數今年來上漲近13%，自2014年中以來則飆漲78%（遠優於同期間在美國掛牌的網路股的5.1%漲幅）。
彭博資訊顯示，28檔在美國掛牌的中國網路股和科技股中，有16檔去年第四季的獲利低於分析師預期，其中包括百度（Baidu）和影片網站優酷土豆網。此外，股價低於IPO承銷價的支數也創下2011年來之最，凸顯中企股ADR的獲利在IPO後盛極而衰的作帳醜聞，已侵蝕了美國投資人的持股信心。
陌陌公司表示，由於促銷品牌的行銷費用暴增六倍，導致去年第四季虧損250萬美元。該公司股價三月以來下跌8%，目前股價也較去年12月時的IPO承銷價低23%。該股最新的股價營收比（Stock to Sales Ratio）達20倍（IPO時為300倍），仍比臉書（Facebook）的18倍貴。
微博自去年11月IPO以來也下跌超過21%，共蒸發了14億美元的市值。股價下跌的理由主要是來自微信（WeChat，騰訊公司推出的社交網路服務）的競爭，讓本季營收由前季的1.05億美元降為9,300萬美元。投資人擔心微信可能搶走微博的部分廣告客源。微博每月用戶有1憶7,570萬人，不到微信用戶的一半。
儘管中國網路股ADR去年第四季業績普遍不如預期，但多家中國證券公司仍估計搜狗（Sogou）可能在今年第二季到紐約IPO，籌資30億美元。搜狗是搜狐旗下的公司，主要業務是增強搜狐網的搜尋技能。
不過，專家稱美國投資人今年對中概股ADR的胃口可能不如去年。此外，由於上証指數近期創下五年新高，表現明顯優於美股，部份中國投資人可能已開始賣出美國基金，轉進投資中國市場，從而導致同一類股的股價和成交量在中美兩地表現懸殊的奇特現象。
例如，優酷網的股價在去年11月美國掛牌後創下高峰，但至今已下跌39%。反觀競爭對手樂視網資訊科技公司同期間在上海的股價卻飆漲144%。專家認為，這充份顯示中概股ADR同時失去了大陸和海外買盤的支持，長期而言，美國投資人可能因訊息不透明且難以取得而避開小型的中概ADR個股。
