IMF:中國金融體系風險升高

國際貨幣基金（IMF）在15日發布的評估報告中指出，「中國正面臨著一個穩步形成的金融弱點」，資產負債表失衡及房地產價格飆升造成的風險日漸增加，並首次呼籲當局加強監管銀行體系。

銀行壓力測試

據彭博社報導，IMF對中國最大的17家商業銀行進行壓力測試，結果表明，即便銀行可以抵抗個別的市場衝擊，如房地產低迷、短期對長期利率的改變，但問題一起降臨時，將造成「重大打擊」。此外，由政府主導的貸款分配模式將增加不確定負債，阻礙成長。

扭曲的利率

報告特別關注中國經濟增長減緩及樓市降溫，可能引發不良貸款激增。報導指出，MSCI中國金融指數今年已下跌了23%，上海綜合指數已下跌10%。而在報告發布的前一天，美國銀行表示本月將出售第二批中國建設銀行股票。美銀上個季度已出脫半數中國建設銀行股票。

IMF指出，由中國人民銀行制定的利率，必須受到更多市場機制的影響。「相對低」的利率已經扭曲了投資和儲蓄決策，由於存款收益過低，刺激了過度投資，且抑制了家庭收入。

中國利用貸款配額，而非以借貸成本管理信貸增長，使中國人民銀行對貨幣政策的控制失效，並且阻礙了銀行評估風險及有效分配貸款的能力。

現在的財政政策導致高儲蓄率、高流動性，以及資產分配不當、房市泡沫帶來的高風險。這些扭曲所付出的成本將隨著時間而增加，使總體金融風險提高。

匯率政策

IMF呼籲中國徹底改變利率制定方式，使人民幣交換自由化，此舉有助於遏止金融體系可能的危機。IMF表示，中國政策控制匯率在一定限度，使得央行必須採用購買外匯的「非常手段」掃除國內的流動性。這項政策藉著不當賭博式的預期鼓勵資本流入。IMF建議讓匯率更富彈性，將有助於減少跨國流動與交易的風險，且協助央行疏解管理過剩流動性資金的挑戰。

去年全球金融危機之後，IMF理事會決定每5年對25個重要國家的金融部門進行評估。◇