外媒：中國次貸危機正在發酵

隨著全中國的房價在今年頭5個月下跌10.2%，房地產開發商正顯示出恐慌的跡象。他們推出零首付的房屋。彭博社6月16日評論說，隨著中國漠視前車之鑑，犯下跟美國同樣的次貸錯誤，中國在走向一個硬著陸—並且是非常突然的發生。

令人脊背發涼的事態發展

彭博社評論說，現在中國的開發商們在盡量逃避旨在遏制房地產投機的監管規定，甚至開始向中國13億迷戀房地產的公民們推出零首付貸款。

越來越多的經濟學家在警告，中國可能在走近一個「明斯基時刻」（Minsky moment）。這是隨著債務積累超過現金流的步伐，投機熱潮發生一個突然的終結的時刻。實際上，由於中國巨大的和不透明的影子銀行系統的迅速增長，沒有人真的知道中國現在的情況可能有多糟糕。

中國經濟規模大 難以拯救

彭博社評論說，未能監管美國的非存款銀行體系是2008年世界最大經濟體危機的原因。中國自己的影子銀行怪獸估計規模達7兆美元，它包含許多不透明的金融工具。

在一個迷信大銀行不會崩潰的世界裡，中國整個的經濟可能大得難以拯救。中國將遭遇難以想像的帳面虧損，而它的出口依賴型經濟將遭遇更實實在在的損失。

延遲經濟和政治的清算

只要北京真正的重點是達到7.5%的增長目標，當局阻斷這些融資把戲的機會就很渺茫。次貸已經不僅成為點燃經濟活動的一個方式，而且也成為說服中國家庭，他們的財富在增加，不要挑戰共產黨的一個方式。它在延遲一個經濟和政治的清算。

這種故意的視而不見意味著中國最終的崩潰可能比人們想像得更加巨大，更加可怕。那些堅持說北京在盡力控制情況的人在忽視官方數據，它顯示5月分新增人民幣貸款超過預期達到1,400億美元。而「官方」意味著真實的數字肯定更高。

突然發生的硬著陸

在4月分，前中共財政部長項懷誠透露，地方政府可能積累了超過3.2兆美元債務，幾乎是2011年國家審計署報告數字的兩倍。

如果世界從華爾街的瀕死經歷學到任何東西的話，那就是一個領域的高風險行動蔓延到另外一個領域是多麼的快。隨著中國犯下同樣的錯誤，北京可能發現中國在走向一個硬著陸—並且是非常突然的發生。◇