19年新高 美國公債殖利率飆破5%

美債市近期持續承壓，10年期美債殖利率15日（週二）衝升至5.021%以上，創2007年以來最高。殖利率攀升推高美國整體融資成本，也令市場重新評估美國聯準會（Fed）貨幣政策和美國財政狀況。

路透社報導，10年期美債殖利率14日盤中突破5%，突破2023年高點；15日進一步升至5.021%以上，創2007年以來最高。該殖利率年初約為4.15%，2月一度跌破4%，此後持續走高。

30年期美債殖利率15日升至約5.35%，處於近20年高點。長債殖利率居高不下，反映投資者對未來通膨、利率以及美國財政赤字的關注仍在升溫。

通膨與發債壓力推高殖利率

近期油價大幅上漲加劇市場對通膨重新升溫的擔憂。15日美國原油期貨上漲1.82%至每桶103.24美元；布倫特原油上漲1.6%至每桶107.37美元，投資者因此提高對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期。

自聯準會主席華許（Kevin Warsh）在傑克森霍爾年會上釋放偏鷹派訊號後，市場對聯準會升息預期明顯升溫。路透社14日公布調查顯示，約有85%經濟學家預計將升息1碼（25個基點）。

此外，美國財政赤字擴大及債券發行增加，也加大債市供應壓力。美國政府總債務8月首次突破40兆美元（約新台幣1,260兆元），截至9月3日已升至約40.10兆美元。同時，大型科技企業為AI基礎設施建設大規模融資，進一步增加企業債券供應，與美國公債競爭市場資金，對長期公債殖利率構成上行壓力。

融資成本進一步上升

作為全球金融市場重要的定價基準，10年期美債殖利率上升，可能進一步推高家庭和企業融資成本，並對實體經濟形成壓力。

房市受影響尤其明顯。雅虎財經報導，美國30年期固定房貸平均利率上週升至6.76%，高於年初6.15%。分析師警告稱，若殖利率持續居高不下，居民的消費信貸和企業借貸成本恐將面臨進一步承壓。

對股市而言，高殖利率美債提高低風險資產的吸引力，可能對高市值科技股和成長股的市價形成階段性壓制。不過，今年以來強勁的企業獲利仍緩衝債市動盪帶來的衝擊。

全球債市同步承壓

此次美債殖利率上升並非孤立現象。澳洲和英國10年期公債殖利率也已突破5%，德國、法國和英國長債殖利率也均升至多年高點。日本10年期公債殖利率1日盤中首次觸及3%，創1996年9月以來新高；此後一度回落，15日進一步升至3.025%，刷新30年高位。

市場人士認為，日本利率上升及日圓走強，可能降低「日圓套利交易」吸引力。投資者若減少借入低息日圓、投資海外高收益資產的交易，可能進一步影響全球債券市場。◇