嗆日圓空頭 美財長：我是莊家

美國財政部長班森特（Scott Bessent）近日再表達對支持日圓匯率的決心。同時，由於日本央行升息或成定局，全球2.34萬元規模的日圓套利交易走向倍受關注。

據英國《金融時報》9日報導，班森特對資本市場喊話，不要測試他提振日圓的決心。他說，「我現在就是莊家！」

班森特說：「當我們干預日圓時，我對日本政府、日本銀行與日本決策者的動向瞭若指掌；如果你想跟我對賭，儘管來。」他補充，「每當有人說，財政部長又冒險了。嗯，這正是我想要的，我掌握更多資訊。」

儘管面對投資人質疑，班森特仍展開不同尋常的行動，力阻日圓持續貶值，而上述言論是他對相關舉措最直白的表態。這位前避險基金高層近期主導了美國政府30年來首次買進日圓的操作，並宣布計畫擴大美國國債回購規模，以抑制飆漲的長天期公債殖利率，令市場感到意外。

日圓兌美元匯率10日強勢走高，盤中觸及153.16至153.41日圓兌1美元區間，創下近7個月來最高。

東京柏瑞投資日本公司債券投資主管松川忠（Tadashi Matsukawa）認為，班森特的言論舉足輕重，但利率每隔幾月才升息一次是舊思維，已不再適用。

日本央行9月18日升息25個基點至1.25%成為市場共識。野村證券預計最終利率可能達1.75%至2%，第一生命經濟研究所則預計最高可達2.25%至2.5%；前日本央行審議委員足立英之認為，明年1月仍可能再次升息。

日圓套利交易走向受關注

同時，市場開始關注長年支撐全球金融市場的「日圓套利交易」是否正走向終點。套利交易，是借入日圓等低利率貨幣，再兌換成美元或其他新興市場貨幣，投資當地債券等金融資產。交易結束後，投資人再將收益換回日圓並償還貸款，賺取兩國利率差；若期間日圓貶值，還能獲得額外的匯兌收益。

日圓多年來一直是最受歡迎的融資貨幣。目前，美元兌日圓套利交易的年率報酬通常約2.5%至3.5%，主要來自美日兩國利率差，已低於2024年的5%至6%。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，9月1日當週日圓淨空單增至9萬2,227張，連3週上升，不過仍低於7月1日當週創下兩年高點的16萬3,412張淨空單。因普遍使用槓桿，實際曝險可能遠高於期貨數據呈現的規模。

路透社認為，日本央行升息將至，未來可能還需要進一步收緊政策，市場因此有時間調整倉位。日圓這波升值走勢也相對有序，股市至今大致消化升息訊號。這意味日圓套利交易可能逐步退潮，而非像2024年般突然瓦解。◇