金金併敵意收購法規過嚴 彭金隆鬆口：可修正

金管會6月預告修正《金控法》，因條文被外界解讀為封殺「敵意併購」，引發市場高度關注。金管會主委彭金隆7月31日首度鬆口，指原修法草案中，要求收購方需取得「被投資公司董事會未反對決議」的規定，因外界反應實務上執行困難，若建議合理，就會考慮修正。

金管會原訂修法草案，要求公開收購方除了要證明可取得過半股權或董事席次外，還需附上對方董事會「未反對」的決議。此舉引發立委李彥秀、郭國文等人質疑，認為這將形成一道政策保護傘，讓經營不善或低持股的大股東能高枕無憂，失去市場機制的汰弱留強功能，更有違公平，因為其他產業並無項限制。

面對該質疑，彭金隆回應，此次修法並非要廢除敵意併購，而是回歸《金控法》精神。他強調兩大核心原則：首先，將公開收購最低門檻自10%提高至25%，是為了與《金控法》對於「控制性持股」25%的定義保持一致，確立金控投資非財務性投資，而是以經營控制為目的。

其次，要求收購需採「全現金」，是為了明確區隔《金控法》的投資收購與《金融機構合併法》的換股合併。

彭金隆指出，依當時立法精神，公開收購意在一次性取得足夠股份，故應以現金進行。他說，自2018年以來，並無任何一件金金併是透過公開收購完成，顯示此管道並非市場整合的主流，多數成功案例均循換股合併模式。

至於最具爭議性的「董事會未反對」條款，彭金隆坦言，業界認為在實務運作上相當困難。因此，金管會決定從善如流，將於7月31日下午舉行公聽會，邀集14家金控業者與專家學者，共同聽取意見並研議修正方向。

彭金隆說明，金融市場穩定與秩序至關重要，金融整併應考量是否產生綜效和經濟效益，若金融機構經營不善，也不必然得依賴公開收購處理。

針對公股金控整併議題，他認為，公股與民營金控背景不同，決策更為慎重，且整併並非衡量進步的唯一指標，尋求互補性與利害關係人共識才是成功關鍵。◇