景氣續呈黃紅燈 關稅變數大

國發會28日公布，3月景氣燈號續亮代表景氣「趨熱」的黃紅燈。雖然美國對等關稅政策驅動廠商提前拉貨，但股市及廠商信心受到衝擊，景氣對策信號綜合判斷分數下滑。

國發會28日公布，3月景氣燈號綜合判斷分數為34分，月減3分，續呈黃紅燈。9項構成項目中，加班工時因為提前拉貨而增加1分，從綠燈躍升至黃紅燈；不過，受到國際關稅政策及產能競爭影響，製造業銷售量指數及股價指數從紅燈退至黃紅燈，製造業信心指標、製造業營業氣候測驗點從綠燈跌至黃藍燈，各減少1分。

另外，景氣同時指標續呈上升，領先指標卻轉為下滑。國發會經濟發展處處長邱秋瑩說明，領先指標轉跌主因川普釋放4月祭出對等關稅訊號，使廠商對未來貿易情勢展望保守，影響外銷訂單表現並牽動信心指標走跌。第二季因為對等關稅有90天緩衝期，激發提前備貨需求，加班工時等指標短期可能衝高。目前景氣仍在成長軌道上，但能否延續還很難說，因為關稅影響非常難以評估，下半年的成長動能要再觀察，未來挑戰比較大。

國發會說，未來有三大不確定性，包括美國後續關稅措施範疇、美中關稅對峙演進、各國貨幣政策走向等因素，將牽動全球經貿表現並影響台灣。

4月消費者信心跌破70點

中央大學公布，4月消費者信心指數（CCI）為68.21點，跌破70點關卡，月減3.65點，達到去年5月以來最低水準。6項子指標全數下降，投資股票時機月減11.25點最多，來到38.64點。對物價水準、家庭經濟狀況、國內經濟景氣、就業機會等子指標也同樣悲觀。

中央大學經濟系教授吳大任指出，川普對等關稅造成台股崩跌，目前仍為震盪局面，主要是對等關稅最終結果未定，加上半導體關稅尚未發布，造成金融市場較大波動。他對美國對等關稅的發展並不樂觀，預期對台灣的投資將轉趨保守。

吳大任認為，台灣面臨的半導體關稅應該不會太低，25%、30%都有可能，高關稅將衝擊台灣產業及經濟層面，進而影響勞動市場。

購買耐久性財貨信心指數為99.13點，月減2.86點，首度跌破100點關卡，創下近4年以來新低。吳大任表示，關稅衝擊股市，導致民眾慘賠，考慮後續房貸的還款能力，房市需求顯著下滑。◇