中資蠶食韓企 威脅產業生態

長期以來，中國資本深入滲透韓國市場，擾亂市場秩序，並破壞韓國產業生態體系。過去中國資本主要透過直接收購製造商的方式，削弱韓國企業的競爭力，如今它們利用私募基金惡意併購，以更加隱蔽的方式進入韓國資本市場，對韓企的長期發展構成威脅。

疑為獲技術 收購汽車、輪胎商

韓媒NewDaily在3月的報導中，深度分析了中資滲透手法。2004年，瀕臨破產的雙龍汽車被中國上海汽車集團（上汽集團）收購，上汽集團在4年內獲取雙龍汽車的核心SUV（運動型多功能車）技術後，擺脫了二十多年僅從事合資生產的模式，於2007年推出自有品牌「榮威」，並迅速崛起。

2008年，受全球金融海嘯衝擊，雙龍汽車陷入經營困境，但承諾提供流動資金的上汽卻退出經營權，撤出韓國市場，導致大量韓國員工失業。雙龍汽車2009年向法院申請破產保護，大規模裁員也引發勞資矛盾、罷工衝突。外界質疑上汽集團並未兌現確保就業、提高產能等承諾，僅想吸收雙龍汽車的資金和技術。

中國上汽集團2004年收購韓國雙龍汽車幾年後即宣布破產，撤出韓國市場，導致大量員工失業。圖為2009年12月的雙龍汽車首爾分公司。（Jung Yeon-Je/AFP via Getty Images）

韓國知名輪胎企業錦湖輪胎也遭遇類似情況。2018年，中國輪胎製造商雙星集團收購了錦湖輪胎，當時就有分析表示，雙星集團真正目的在於技術轉移，而非企業的長期發展。此後，錦湖輪胎因投資縮減、經營惡化等問題陷入困境，韓國社會對雙星集團的「不負責任」態度表示不滿，擔憂其最終會拋售企業，以獲取短期利益。

新策略：隱蔽的資本滲透

與過去直接收購製造商的模式不同，如今中國資本正透過私募基金間接滲透韓國企業。例如，在北京、香港、新加坡、澳洲等地設有據點的全球私募基金Affinity Equity Partners，近期試圖收購韓國領先的汽車租賃企業樂天租車（Lotte Rental），引發外界關注。

Affinity在掌控SK租車後，又試圖整合樂天租車，從而達成市場主導地位。市場擔憂這可能為中國新能源汽車企業（如比亞迪）進入韓國市場提供便利。

另一個例子是總部位於香港的私募基金MBK Partners，試圖收購韓國有色金屬企業——高麗鋅。儘管MBK基金的投資者來自多個國家，但其中中國資本占比達5%以上，引發外界對其未來可能向中國企業轉讓技術的疑慮。

立法監管外資收購核心產業

面對中國資本的強勢收購，多個國家已採取措施保護本國核心產業。2023年，澳洲政府禁止具有中資背景的公司收購鋰礦商阿麗塔資源（Alita Resources），因為阿麗塔的資源對國家安全具有重要意義。

韓國目前雖已制定《產業技術保護法》、《國家尖端戰略產業法》等法律，要求外資收購涉及國家核心技術的企業時，需獲得政府批准。然而，當前法規尚未明確將「受外資控制的韓國企業」列入監管範圍，使得部分外資可透過韓國法人公司進行繞道併購，規避政府審查。

雖然外資流入可為市場帶來資金與活力，但面對中國資本「先收購、後撤資」的風險，韓國社會越發警惕。有人擔憂，若這種趨勢持續發展，中國資本可能掌控韓國資本市場的運作，從而影響韓國整體產業政策方向。

如何在維持資本市場開放的同時，確保國家產業安全，也是韓國政府和企業界不可迴避的重要課題。◇