美聯儲會議紀要：待通脹進一步下降再降息

【大紀元2025年02月20日訊】（大紀元記者林燕報導）美聯儲週三（2月19日）發布的會議紀要顯示，官員們在1月份的議息會議上一致同意，需要看到通脹進一步下降才能進一步降低利率。

同時，官員們對川普（特朗普）總統的關稅政策可能對通脹帶來的影響表示擔憂。

參加聯邦公開市場委員會（FOMC）的所有官員在會議上一致決定，維持聯邦基準利率不變，在2024年連續三次降息（累計降幅一個百分點）後停止降息。

官員們對新政府的政策潛在影響進行了討論，包括關稅以及減少監管和稅收。委員會指出，跟降息前的政策環境相比，目前的貨幣政策明顯不那麼緊縮，這讓他們有時間在採取任何進一步行動之前評估形勢。

與會者表示，目前的政策提供了「時間來評估經濟活動、勞動力市場和通脹的變化前景」，絕大多數成員認為，美聯儲當前的政策立場仍具有一定的緊縮性。

「與會者指出，只要經濟仍然接近於最大充分就業水平，他們希望在採取進一步調整聯邦基金利率目標區間之前，看到通脹進一步下降的進展。」紀要說。

「許多與會者指出，如果經濟保持強勁且通脹仍然高企，委員會可以將政策利率維持在限制性水平。」紀要補充道。

官員們表示，他們擔心政策變化可能會使通脹維持在美聯儲目標之上。

討論關稅等政策影響

總統已經實施和即將實施一些關稅，並反覆表示他準備擴大關稅範圍。

川普週二告訴媒體，他正在考慮對汽車、藥品和芯片徵收25%的關稅，並將在年內提高關稅稅率。

根據會議摘要，FOMC成員提到了貿易和移民政策的潛在變化以及強勁的消費者需求。

紀要說，多個地區的商業聯繫人表示，企業將試圖將潛在關稅帶來的更高投入成本轉嫁給消費者。

美聯儲認為，「通脹前景存在上行風險」，「特別是，與會者提到了貿易和移民政策可能產生的影響」。

期待放鬆監管 經濟前景仍樂觀

同時，會議紀要也指出了樂觀的一面。官員們表示，「對經濟前景的樂觀情緒相當高，部分原因是市場預期政府監管的放鬆或稅收政策的變化。」

對經濟學家擔憂的川普推出的關稅將加劇短期通脹，美聯儲決策者表示，未來的政策反應將取決於這些關稅是帶來一次性的價格上調，還是會引發更多潛在通脹，需要採取政策應對。

最近的通脹指標喜憂參半，1月份消費者價格漲幅超過預期，但批發價格表明管道壓力有所減弱。

美聯儲主席傑羅姆‧鮑威爾（JeromePowell）一直避免對關稅將產生的影響進行猜測。有其他官員表達了這一擔憂，認為行政當局的舉措可能會影響政策，進一步推遲降息。市場定價目前預計，下一次降息將在7月或9月。

自會議以來，大多數央行官員都對談論政策走向持謹慎態度。大多數人認為，在目前的利率水平下，他們可以慢慢評估下一步該怎麼做。

美聯儲的基準隔夜借款利率目前目標在4.25%—4.5%之間。

考慮停止縮表操作

《華爾街日報》資深記者尼克‧蒂米拉奧斯（Nick Timiraos）則重點指出，本次會議重點是美聯儲官員在權衡未來縮減資產負債表的可能性。

他說，美聯儲官員在上個月的會議上討論了是否要放緩或暫停近6.8萬億美元資產組合的縮減，因為在未來幾個月，他們面臨著提高聯邦債務上限的複雜問題。

蒂米拉奧斯解釋說，與債務上限相關的動態可能會導致美聯儲負債（即銀行準備金）大幅波動。

美聯儲自2022年中期以來一直在縮減資產負債表，逆轉了COVID疫情時期的寬鬆貨幣政策。不過，縮表最終將耗盡銀行系統的準備金，美聯儲官員尚未確定這一過程要持續多久。

根據週三發布的會議紀要，官員們決定「考慮暫停或減緩資產負債表縮減，直至債務上限得到解決」。

責任編輯：林妍#