製造業景氣燈號亮黃藍燈 川普貿易政策牽動未來表現

台經院在29日發布10月份製造業景氣燈號，信號值月減0.68分為11.20分，連2個月亮出代表景氣低迷的黃藍燈。展望未來，台經院說，新任美國總統川普的貿易政策主張也將牽動台灣對美直接與間接出口，進而影響台灣整體製造業表現，是未來觀察的重點。

台經院說，全球經濟呈緩步成長，美國、歐元區及日本等製造業PMI皆落於收縮區，且美日較上月數值減少，顯示全球製造業仍處疲弱階段。

國內製造業方面，他們說，電子及資通訊產品的出口及外銷訂單年增率皆較上月數值增加，推升需求面指標表現，但油品、塑化及汽車等傳產出口疲弱，使得出口衍生的進口需求縮小，加上伺服器逢新舊轉換期及高基期，致整體生產指數增幅縮小至個位數，拖累原物料投入面表現。

台經院說，台股因美國經濟數據優於金融市場預期而呈現價量齊揚，但製造業廠商憂心美國總統大選結果引發景氣不確定性升溫等，看好當月及未來半年景氣表現皆較上月調查減少，抵銷部分經營環境指標增幅。

展望未來，他們說，川普當選重返白宮，共和黨同時掌控參眾兩院，預計新政府政策將對全球政經局勢產生重大影響。由於美國總統對貿易及移民等政策具有較大的裁量權，川普上任後可直接發布行政命令而不需經由國會表決，故對貿易對手國加徵關稅將是施政的優先事項。

台經院說，川普近期已放話，將對加拿大和墨西哥商品徵收25%的關稅，並計劃對中國商品加徵額外10%的關稅。如果這些政策實施，美國的平均關稅率可能達到二戰以來的最高水準。

他們說，市場預期川普當選後，加徵關稅及縮減移民等政策可能推升通膨，進而影響聯準會政策未來調整方向，這也會影響到其他國家的貨幣政策與匯率走勢，而貿易政策主張也將牽動台灣對美直接與間接出口，進而影響台灣整體製造業表現，這些都是未來觀察的重點。