中共救債 分析：作用有限

為幫助地方政府化解高昂債務，中共不得不提高地方政府債務限額。分析認為，北京的支持有限，隨著債務的累積，出現系統性風險的機率越來越大。

中共十四屆十二次人大會議在日前結束。中共財政部部長藍佛安在11月8日的記者會上表示，從今年開始，連續五年，每年將從新增地方政府專項債券中安排8千億元（人民幣，下同），專門用於化債，累計可置換隱性債務4兆元。此次人大還批准了6兆元的債務限額，總計直增地方「化債資源」10兆元。人大預算工作委員會主任許宏才表示，新增的6兆元債務限額，全部為專項債務限額，分三年實施。

那麼中共各地方政府究竟欠了多少債務，需要中央提高債務限額呢？中共中央財經大學黨委常委兼副校長李建軍指出，從以往數據看來，中共地方政府債務餘額「合法部分有42.23兆元，城投債、隱形債57.16兆元」，規模接近百兆。

旅美華裔經濟學者黃大衛認為，中共當局的這筆化債資源作用「比較有限」，他對《大紀元》表示，這10兆元要分成三到五年去實施的話，每年最多是3兆元左右，僅能夠償還債務的利息，所以最多只能起到「救急」的作用，短暫的緩解一些地方債務要爆雷的部分。它只是把債務問題延後了，不可能從根本上改變問題。

中共國務院前高官：消費不足是大的結構性問題

11月9日，中共第十三屆全國政協經濟委員會副主任、國務院發展研究中心前副主任、央行前貨幣政策委員劉世錦，在第十五屆財新峰會閉幕演講中直指，「為了穩定經濟增長、防止經濟快速滑坡，我們有必要採取適度規模的刺激措施。但是現在有一種傾向，是談『刺激』多、談『改革』少。」、「我認為朝這個方向走下去，我們面臨的問題是解決不了的。」

總需求不足問題是劉世錦的關注重點，在提及消費不足、特別是服務消費不足是結構性問題時，他說：「不是小打小鬧就能解決問題的，不是傷風感冒，而是有基礎性的疾病，是一個大的結構性問題。」

他認為，總需求不足帶來的很多問題，包括消費、就業、財政等，「目前需求不足和中等收入群體相對比較小、低收入群體比重比較大的這種需求結構直接有關。」

「擴大發展型消費，單靠個人努力是不夠的，甚至遠遠不夠。它需要政府搭台子建設，需要政府消費支出和居民消費支出相結合。但目前，我國基本公共衛生服務均等化水平還不夠高，這拖累了發展型消費的增長。」劉世錦說。

市場並不看好相關政策 中國股市表現相對冷靜

今年9月以來，中共推出一系列貨幣和財政政策，特別美國大選後，當局推出10兆元化債計畫，對此市場並不看好，在政策公布後的首個交易日，中國A股3大指數雖然收漲，然而整體漲幅並不如9月下旬受到房地產新政刺激而狂飆的情形，這次股市表現相對冷靜許多。其中上證指數在早盤時甚至一度走跌，直到午盤才止跌回升。

截至11日收盤，上證指數漲0.51%，收在3470.07點、深證成指漲2.03%，創業板指漲3.05%。整體市場超過3,900檔個股上漲；滬深兩市全天成交額達2.5兆元。◇