中國經濟比實際嚴峻 學者：前三季少31兆

中國經濟面臨大幅下滑，實際情況恐比外界預估更加嚴峻。中華經濟研究院第一所助研究員王國臣30日表示，經估算今年前三季中國國內生產毛額（GDP）共短少人民幣7.2兆元（約新臺幣31.68兆元），相當於GDP灌水近一成；若要救房市須投入人民幣50兆元，將對財政造成巨大壓力。

政大東亞所、展望與探索雜誌30日舉辦「2024總統大選前後大陸情勢與兩岸關係發展」學術研討會。

王國臣表示，中國的經濟數據充滿矛盾，他以疫情期間為例，雖然貨運量下滑，但用電量年增率卻在上升，而餐飲業上升，但消費者物價指數下滑，目前中國的房地產跟股市都不好，到底錢到哪裡去，他認為最佳解答就是資本外逃。

他進一步表示，中國實際經濟狀況比外界預估的更加嚴峻，他通過官方發布數據來估算經濟成長率的水分：以2023年前三季固定投資、社消零售、房屋銷售、貨物與服務貿易等支出法與GDP差額計算，共短少人民幣7.2兆元，占GDP比率達到7.9%，相當於GDP灌水近一成。

目前中國經濟面臨兩個抉擇，「到底救短期還是救長期？」王國臣表示，一方面要「強刺激」，由中央財政承擔所有債務，重振市場信心，但是房市沉痾恐引爆匯率危機，而且制度套利也沒有根除，金融風險仍將席捲重來。

他表示，另一方面又要「調結構」，以鋪墊美中政經長期對峙的基礎，但這需要經歷嚴重衰退與資產蒸發的陣痛期，且衝擊程度與調適時間無從估計。比如以中國貨幣為例，當局一方面要求放寬貸款條件，但同時中共中央金融工作會議又高舉金融監管，兩者之間的扞格，使目標增加不確定性。

對於中共宣稱救經濟的政策工具箱充足，王國臣持否定立場，他認為中國貨幣政策工具其實瀕臨耗竭。目前有高達九成公開市場操作都是用於抵銷到期回收，且法定存款準備金率已逼近7%的歷史低位，雖然發行人民幣兆元特別國債，中央財政赤字率升至3.8%，但對於鉅額債務，該調幅都只是杯水車薪。

不過王國臣認為，中國當前最大的問題其實是房地產問題。預估中共要救房地產市場需要人民幣50兆元，但每年的財政預算約為2兆，這事情很難處理，也會令中共財政面臨龐大的問題，預估今年中國的GDP成長率不會到5%。

國防安全研究院國家安全研究所副研究員王占璽則表示，中國結束長達3年的全面抗疫後，經濟社會生活沒有回復到2020年前的景況，這反映出中共的國家治理能力弱化，這也是中共黨魁習近平集權統治模式及其政治經濟路線持續推進的直接結果，間接導致社會群體不生育、不交保費、不追求高薪工作，形塑出社會變遷。

王占璽認為，習近平領導地位與政經路線的延續，可能導致各種社會問題持續惡化，並且加速中國社會整體面貌的改變。

至於中國經濟與房市何時才能見底？王國臣會後表示，底部浮現的訊號是中共明確建商債務解決方案，看是要破產、國企接管或是全面開放監管。目前中國民眾購房意願下降，房企營收銳減，所以抉擇時機不應拖過2024年，否則經濟衰退繼續侵蝕財政能力，擴大金融危機，「屆時中國恐無法力挽狂瀾」。

調查局長、展望與探索雜誌社發行人王俊力則表示，中共領導班子在中共20大後有很大的改變，權力結構變化很大，再加上中美關係緊張、俄烏戰爭與以哈戰爭影響，對印太地區與國際情勢造成很大影響，詭譎多變。

他表示，兩岸關係在其中特別突顯，適逢臺灣要舉行選舉，對岸不僅非常關注，也用各樣形式想要介入。法務部調查局在選舉查察過程中也須負責，除了傳統賄選，也面臨偵辦選舉當中，違反罷免法、反滲透法與國安法的案件，這也顯示了對岸企圖在選舉當中想要介入。

王俊力說，對於各樣的境外勢力介選，選舉賭盤與假訊息等妨礙選舉，影響選舉公平公正的情形，一定會全力查察，以達到選舉公平，維護國家安全。