國泰金團隊：兩項指標 央行12月可能不再升息

國泰金控在28日舉行第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，下修台灣今年GDP成長至3.2%，明年為2.7％。另外，我央行考量明年GDP成長率無法「保3」，以及通膨回到2％以下，今年12月可能不再升息。

國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強表示，今年預測GDP成長3.2％，比央行與主計總處兩個官方單位低，主要是他看到跡象，8月出口成長僅有2%，較7月雙位數成長出現斷崖式下滑，且8月外銷訂單呈現負成長，這是出口領先指標，顯示第四季出口的表現無法像先前般亮眼。

另外，徐之強表示，投資面同樣令人擔憂，上半年GDP成長3.4%，民間投資的貢獻有2.4％將近七成的幅度，隨著下半年出口成長減緩，廠商面臨庫存壓力，將減緩到投資步調。8月資本設備進口額呈現負成長，特別是半導體設備的負成長。

徐之強表示，明年的部分，受國內外情勢影響，GDP成長為2.7%，無法「保3」。

至於對CPI年增率的預測，國泰團隊認為今年有3%，明年回落到1.8%，徐之強認為，會是我央行年底升息與否的考量之一，尤其是明年GDP成長無法保3，通膨又低於2%的情境下，且國發會景氣燈號掉到黃藍燈，央行在12月可能不再升息。

臺灣股匯市的展望，徐之強說，臺股在28日重挫360點，主要是臺美利差擴大，但不只臺灣，整個亞洲股市都變成外資提款機。全世界貨幣兌美元呈現貶值，這是美國鷹派升息造成美元獨強的結果，加上美國十年期公債殖利率接近4%定錨而導致。

徐之強說，臺灣今年GDP成長還有3%，相對各國表現好，只要基本面表現好，臺幣貶值幅度會慢慢減緩，臺廠若可維持一定水準的獲利，外資終究回到台股。

徐之強說，可關注的指標，可以聚焦在新臺幣貶值的幅度，以及國發會發布的景氣燈號，如果進入黃藍燈，或代表明年上半年的景氣會到谷底，並在下半年回升，股市又是景氣先行指標，可能會在燈號進入黃藍燈前後有稍微止穩的表現。

至於美國聯準會（Fed）貨幣政策的展望，徐之強說，Fed可能會在12月放緩升息步調，但明年仍會維持比較高的利率，降息循環可能要等到2024年。美國今年GDP成長率仍是正成長，明年有軟著陸的可能，但進入衰退、硬著陸的機會仍高，