上市櫃公司首季爆減資潮 金管會將增設兩道門檻

立委關切今年首季已有18家上市櫃公司辦理減資，減資金額為新臺幣574.86億元，逼近2018年全年減資程度。金管會證期局長張振山11日透露，金管會將多設兩道門檻，首先，已發函給會計師公會，要求上市櫃公司若減資超過50%，會計師須對合理性、必要性表示意見；其次，要求投保中心逐案檢視減資案，並在股東會上表達意見。

立委費鴻泰11日在立法院財委會質詢表示，今年前三月已有18家上市櫃公司申請辦理減資，金額來到574.86億元，已逼近2018年全年37家上市櫃公司減資的金額635億元，由於當年減資主要是為了拉抬股價，現在減資公司股價卻「跌多漲少」，這些公司是否想稀釋小股東股權，藉此掌控經營權。

張振山表示，上市櫃公司若要減資，依現行規範必須提出申請，經檢視合理性、必要性後，減資後一年內不得再申請增資，且減資必須由股東會同意，始得生效；對於今年最受矚目的減資案，莫過於長榮海運減資六成，張振山指出，最終須經股東會通過。

張振山說，不排除減資是為了稀釋小股東股權的可能性，畢竟減資對於經營權比重、財務結構都有一定影響，因此以前只要求會計師在減資檢查表內，勾填合理性、必要性。

不過，金管會近期已發函會計師公會，只要公司減資超過五成，會計師就要對減資合理性、必要性表示意見；同時，金管會也發函投保中心，要求逐案檢視上市櫃公司的減資案，須在股東會上表達意見。

外界建議是否減資後應限制公司不能增資的時間，避免惡性減資稀釋小股東的股權。對此，張振山指出，公司減資後，可能因為經營出現變化、需要增資等考量，限制若過多與僵化，恐怕不利於上市櫃公司經營，因此要以個案檢視是否有特殊情形、再行衡量。

張振山認為，減資是公司調度資本結構，而股價則是投資人對於減資案的解讀，至於有無必要性，市場會做反應。

另外，外資券商兩面手法，發報告看好台積電，卻反手連18個交易日賣超台積電，形同坑殺臺灣投資人，立委在11日要求金管會追查此事。金管會主委黃天牧表示，已要求9家外資券商在本月23日前交出報告，屆時會先確定外資券商是否確實有一邊喊買、一邊反手賣的情形，只要查到具體事證，就會依法開罰。◇