原物料價格飛漲 央行理事關注輸入性通膨

央行在29日公布第二季理監事會議議事錄，並針對國內外通膨情勢表示看法，有理事指出，國際原油價格波動造成的輸入型通膨，美中貿易戰持續，供應鏈移出中國，造成部分商品成本上升，加上疫情影響，出現貨運缺櫃、塞港問題，都會反映在物價上。

有理事表示，依6月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會後發布的個人消費支出物價指數（PCE）及核心PCE年增率預測值資料顯示，今年美國通膨率較高，明年則將下降。

至於國內物價方面，該名理事指出，國際原油價格波動所造成的輸入型通膨，對我國此等小型開放經濟體的物價影響頗大。舉例5月臺灣消費者物價指數（CPI）年增率達2.48%，其中半數漲幅來自油料費及機票價格上漲。

另位理事表示，不論由進口物價指數年增率或國產內銷品物價指數年增率觀察，近月均呈現快速攀升，雖然基期較低是原因之一，但仍不能忽略進口原物料價格快速上漲的事實。

該理事說，一些國內通膨預測研究發現，進口物價指數與躉售物價指數，都是預測未來CPI通膨的良好指標；近期該等物價指數快速上漲，勢將推升未來國內CPI通膨，值得密切關注。

另位理事指出，臺灣通膨率，根據以往國發會國家發展計畫，通膨（CPI年增率）目標均訂在2%以下，但最新的「國家發展計畫 （110至113年）」，通膨（核心CPI年增率）目標則介於1.0%~1.5%之間。

該理事說，小型開放經濟體對通膨的控制實屬不易，如國際油價波動對我國物價的影響頗大。瑞士也為小型開放經濟體，其通膨目標即設在2%以下，但不能陷入通縮，基本上與本行可接受的通膨落在0%~2%區間相同。

該理事指出，若國內投資持續上升，內需增加，即使通膨率略高亦可接受。目前臺灣的通膨尚不至成為太大的問題。

另位理事認為，過去美國物價多呈平穩，主要受惠於全球化的發展，商品均在成本最低的國家生產，因此美國的輸入型通膨低，導致其CPI及PCE年增率均不高。惟未來是否會在某個臨界點有觸發通膨的可能性，仍不確定。

該理事說，近期美中貿易戰持續，部分產品供應鏈恐移出中國大陸，造成部分商品成本上升，加上疫情影響，出現貨運缺櫃、塞港問題，恐進一步推升運輸成本，而反映於商品售價。儘管全球化不可能反轉，但不同的時空背景仍將影響物價走勢。◇