螞蟻集團為陸央行開發數位人民幣

自從上市案（IPO）去年底被臨時叫停以來，螞蟻集團（Ant Group）一再面臨中國（中共）金融監管機構的整改和打壓。不過，據近期報載，螞蟻這個中國最大的電子支付龍頭一躍成為中國人民銀行（人行）在開發數位人民幣（e-CNY）技術平臺的戰略合作夥伴。

據美國之音報導，兩位分析人士向美國之音表示，中國官方已經跨出第一步，要螞蟻等民營金融科技公司在技術上助攻，以順利推出數位人民幣。雖然分析人士對數位人民幣前景的看法不一，但他們說，這代表中國官方企圖要將科技巨頭所把持的消費者數據和支付等業務逐漸「收歸國有」。不過，也有部分人士認為，市場誇大了數位人民幣的影響力，因為其與紙鈔人民幣的效力並無差異。

臺灣金融研訓院金融研究所所長林士傑在接受美國之音採訪時表示，中國人行雖然在推行數位貨幣的進程上領先全世界，但數位人民幣所面臨的壓力和挑戰並不少。

零售業務是成敗關鍵

他說，除了要先建立技術架構外，人民銀行（中國央行）接下來就得在零售端，擴大商業的試點範圍，以建立其生態圈和擴大民間的使用面。他認為，透過與大型零售企業的試點合作，人民銀行才能進一步找出數位人民幣在實際運作時所面臨的系統安全性或商業程序等問題，並據以強化法規和監管面的措施。因此，他說，下一階段的零售業務會是數位人民幣的成敗關鍵。

林士傑說：「如果零售業務沒有辦法做好的話，事實上，數位（字）人民幣是推不動的。我認為，現在官方最擔心的就是，這個數位（字）人民幣推出之後，沒有辦法得到民間的認同跟使用，那它的效益就會大打折扣。」

換句話說，人民銀行在技術和市場面都要靠民營企業（包括螞蟻和大型零售業）助攻，其數位人民幣才能順利推出。但未來若數位人民幣坐大，首先搶攻到的就會是螞蟻的支付寶或騰訊的微信支付所擁有的市占率，這對螞蟻等科技巨頭來說，不是被賣了還得幫忙數錢嗎？

中國的第二個央行？

林士傑表示，支付寶和微信支付分占中國的電子支付市場約54%和40%的市占率，這麼高的壟斷率已經犯了中國官方的大忌。而且兩大企業從民間所累積到的資金池之高，若聯手起來，官方也擔心，可能會「成為中國的第二個央行」。因此，他說，在人行的認知上，其推出官方版的數位人民幣是在幫兩大企業解套，是雙贏。

林士傑說：「透過我（人民銀行）跟你（民企）的業務合作，你幫我推動數位（字）人民幣，那我來幫你解決市場壟斷的情況。因為，我覺得，現在這些大企業現在已經形成了自然獨占的規模，它除非把業務直接關閉，否則它這個市占率根本不可能降得下來。所以，現在，最好的方法就是出現一個強而有力的競爭對手，來瓜分他（們）現在二分天下的市場，至少要達到三分天下的這樣子的規模。」

林士傑認為，短、中期內，因部分消費者和企業對金流隱私的重視，官方版的數位人民幣要瓜分中國支付市場的難度很高。而且數位人民幣也有待建立商業生態系。因此，他說，三分天下的局面還有很長的一段路要走，目前螞蟻和微信兩大支付集團應該還不至於太擔心市占率會被輕易瓜分。

螞蟻有利可圖？

在科技監管收緊和嚴打壟斷的氛圍下，林士傑說，中國民企為了整體的生存，兩雙權衡下，還是得跟官方合作。以螞蟻為例，支付業務雖占其營收三成六，但最大宗的營收還是來自微型貸款，約占四成。而且，微貸、理財（餘額寶）和保險的利潤都比支付業務來得高。因此，他說，若螞蟻拱手讓出一點支付業務的市占率給官方，來換取其在微貸、理財和保險上的營運空間，這對螞蟻來說，或者還是有利可圖。

不過，除了支付，林士傑認為，中國官方下一步應會繼續瞄準民企的數據、信用、徵信和信評等業務，可能以設立國企或直接入股的方式來增加科技巨頭的國有化程度，甚至收歸國有。

據《金融時報》4月23日引述消息人士的話說：「人民銀行打算接管螞蟻的信貸數據，並把這些數據分享給所有國有銀行。」報導稱，官方要求螞蟻將數億用戶的消費信貸數據，轉移到新成立、由人民銀行前高層所管理的國有信貸資料公司。該公司將同時為其它金融機構提供服務，包括與螞蟻有貸款業務競爭的國有銀行。不過，據悉螞蟻集團有所抵抗，因數據是集團最值錢的資產，可能影響到其日後上市的估值。螞蟻甚至主張，該公司應由螞蟻集團領軍，但人民銀行則以利益衝突為由，持反對意見。

香港智易東方證卷有限公司行政總裁藺常念則認為，雖然人民銀行要靠螞蟻的技術來發展數位人民幣，但螞蟻無從抵抗，必然要配合並將用戶的大數據拱手讓給官方，因為共產黨不會容許企業大到管不動。

藺常念對美國之音說：「監管當局已經告訴螞蟻了，你要把大數據送給中央銀行了，你不能為自己享有。那就是，天大地大不過共產黨大。」

藺常念說，有了數位人民幣，中國這個「老大哥」時刻都可以掌握個人和企業的金流，也更容易抓捕金融犯罪者，甚至異議分子。

他認為，基於商業銀行都會配合人民銀行，因此，未來在中國的交易很可能都要透過人民銀行的數位人民幣，其應用和市占率應該可期。藺常念還說，數位人民幣未來會推展至境外，代表中國「去美元化」的一個進程，例如，中國未來與伊朗、俄羅斯的交易都可以使用數位人民幣，不再使用美元，也可以繞過美元所主導的國際清算機制。

數位人民幣影響力有限

不過，美奇金投資諮詢有限公司（J Capital Research）共同創辦人和研究部負責人楊思安（Anne Stevenson-Yang）認為，市場過分誇大了數位人民幣的影響力。

楊思安向美國之音表示：「我認為，太多人放錯重點，以為數位人民幣是截然不同的貨幣或誇大其競爭性。我認為，數位人民幣和（實體）人民幣並無不同。雖然中國一再宣示要開放資本帳，但目前人民幣在國際的流通率過低，只占環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付幣值的2%，這是因為，中國根本不想讓（人民幣）在國際上流通。」

楊思安說，數位貨幣已是全球的趨勢，因為各國使用紙鈔的比例已經越來越少了。她認為，中國央行推出數位人民幣的目的著重於金融監管，而非與民企或美元等其他貨幣競爭。她還說，未來數位人民幣只會扮演引擎和後臺的角色，因此，大部分消費者感受不到太多的變革，因為他們使用的前臺還是支付寶或微信支付等平臺，雖然人民銀行會要求兩大平臺透過其數位人民幣來結算。對電商而言，多一種支付系統，也不是件壞事，她說。

楊思安還說，螞蟻已有國企股東，收歸國有不是重點，而且螞蟻和騰訊兩大公司投入了相當多的資源和金錢在支付平臺上，但支付業務利潤不高，兩大公司也還未開發其所擁有的數據資料，或從中獲利。◇