紫光再爆債券違約 學者：疑涉中共派系鬥爭

中國半導體國家隊清華紫光在上個月中爆出人民幣13億元（約2億美元）債券違約，債信評等遭到調降。而據國外媒體報導，紫光集團又再爆債券違約，紫光宣布，10日到期的4.5億美元債券（約新台幣127.1億元）的本金無法償還，而這更將引發後續效應，讓另外的20億美元債券（約新台幣564.9億元）發生交叉違約。

紫光在11月中旬時發生債券違約，其信用評等遭到信用評級公司中誠信國際由AA降至BBB，中誠信國際當時即認為，這將使得紫光發生交叉違約，他們也將更難以取得資金。

綜合國外媒體報導，紫光集團的4.5億美元債券無法償還本金，這是紫光首次發生美元債違約。而據自9日晚間，紫光向香港證交所上交的文件，還有另外3筆債券恐受到波及，分別是2021年到期共10.5億美元（約新台幣296.6億元）、2023年到期共7.5億美元（約新台幣211.8億元）、2028年到期共2億（約新台幣56.5億元）的美元債。

不只如此，紫光日前已提出警告，10日還有一筆債券恐違約，他們可能無法償還一筆50億人民幣的債券（約新台幣215.8億元）的利息。

報導指出，紫光在過去通過舉債的方式，進行大規模的投資，但他們的財務在過去3年內發生惡化。據其最新的中期財務報告顯示，紫光在今年上半年時，淨虧損從去年同期的32億元人民幣，擴大至33.8億元人民幣（約新台幣138.1億升至145.9億元）。

報導指出，紫光的狀況透露出一項訊號，即中共願意讓經營困難的國企倒閉，而彭博資訊（Bloomberg Intelligence）分析師Andrew Chan提出，紫光的母公司清華控股的債券也處在違約邊緣，市場認為，這也將是下顆未爆彈。

經濟學者林向愷受訪時表示，從螞蟻集團IPO喊卡的例子可以知道，中國不是法治國家，同樣的問題，每個人面臨的法律結果是不同的，他們的司法具有不可預測性。而紫光集團的狀況也是，中共之所以放任其債券違約，這背後可能還牽涉中共高層的權力鬥爭，通過這種形式打擊對手。

林向愷說，美中貿易戰的核心戰場是技術領域，由於中共通過竊取美國的智慧財產權，以提升自身的科技實力甚至是國防能力，這已成為美國必須處理的議題，而美國掌握了包括台積電內等半導體廠的關鍵製程技術，並藉此反制中共，「紫光很厲害嗎？他的很多製程還是掌握在美國廠商手裡。」而中國的半導體廠在這樣的環境下，逐漸出現營運困難的狀況。