台積電站隊美國 如虎添翼

台積電股價在7月底屢破新高，其之所以受到市場青睞，內部原因在於基本功紮實，先進製程及良率傲視競爭對手；外部因素在於美中科技爭奪戰，台積電雖然失去華為這個客戶，其產能卻順勢移轉給其他美國企業，進一步深化美臺連結。

台積電的股價在7月底飆上每股466.5元，市值首次突破新臺幣12兆元，超越VISA公司，躋身全球市值第十大的公司。台積電市值占臺股大盤近三成的比重，股價創新高帶動臺股突破高懸30年的12682點。

體質面：先進製程領先 高良率優勢

台積電受到市場青睞有跡可循，除全球疫情嚴峻，各國採取貨幣寬鬆政策，熱錢湧入金融市場等因素之外，在7月中下旬，全球最大半導體廠英特爾（Intel）宣布7奈米製程卡關並考慮代工生產，而台積電有望接下大單，帶動台積電美股ADR大漲，並牽動在臺股的表現。

市場對台積電有信心的主因，是其先進製程傲視業界。韓國三星在5奈米製程卡關，對比台積電5奈米產能已滿載，雙方正在拉開差距；英特爾7奈米預計最快2022年底推出，屆時台積電或已邁入3奈米。

對於半導體的微米化程度的影響，台灣經濟研究院南臺灣專案辦公室主任高仁山說，半導體的晶圓上有密密麻麻的電路，以12吋晶圓而言，7奈米的電路密度是35奈米的5倍，可達到更省電、更耐熱與更高的效能。除先進製程外，台積電還有高良率的優勢，這是獲得國際大廠訂單的原因。

天時面：美中科技戰助攻

此外，美中科技爭奪越演越烈，美方提出的華為禁令一度燒到台積電。華為旗下海思的晶片主要由台積電負責代工，在美方禁令之下，外界關注台積電的表態，以及其受影響的程度。

台積電在7月中旬的法說會上指出，依照目前的規定，在5月15日後不再新接華為訂單，9月14日後也不再出貨華為。不過，台積電強調，今年營收仍將成長兩成以上。由於技術領先，市場普遍看好台積電，認為華為訂單的缺口會快速由其他客戶填補，台積電的產能各方搶著要。

高仁山說，台積電發展自由世界的科技市場，在未來的趨勢下能更健康的發展，因此近期股價不受疫情的影響。因為美中貿易戰加上疫情因素，使得技術價值鏈由中國移轉出來，這對臺灣而言是好事，推估未來的3~5年內，臺灣的半導體等電子業的發展是樂觀的，「美國現在不相信中國生產的東西，臺灣的電子業因此可以一枝獨秀。」

臺「矽盾實力」  堪比美第51州

中央大學經濟學系教授邱俊榮說，台積電的客戶幾乎都是美國重要科技廠，這顯示臺灣在科技上有重要的戰略地位，這會使得美國難以捨棄臺灣，並促成兩國成為重要的盟友。5G時代的智慧應用都需要半導體，相關應用看不到盡頭，這是臺灣面對後疫情時代以及美中爭端的利基。

《金融時報》也引述美國半導體業調查公司VLSI Research董事長兼長期晶片分析師赫奇森（Dan Hutcheson）的看法，認為輝達、高通和AMD等美國企業，都是台積電的晶片客戶，而臺灣半導體產業鏈有著矽盾實力，地位相當於美國的第51州。◇