疫情下 科技類股普遍抗跌

美股自3月23日的低谷反彈迄今約漲了近30%，目前正面臨第一季財報的檢驗，但同時也是投資人找尋亮點的好時機。

根據FactSet統計，標普500大企業已有13%的企業公布季報，受到中共病毒衝擊的影響，整體盈餘將較去年同期衰退14.4%，遠差於1月份估計的增長4%。瑞士信貸的統計也顯示，標普企業首季的每股獲利盈餘（EPS）迄今仍未實現5.5%的預期目標。過去3年，EPS平均超過5.2%。

整體而言，能源、運輸、汽車、非必要性消費類股是疫情之下首當其衝的類股。其中標普27家能源股迄今有兩家公布財報，但平均盈餘卻比去年衰退67.1%，62家非必需性消費企業中也有6家公布財報，平均盈餘衰退36.4%。

銀行股整體業績普遍感受到疫情的衝擊。摩根大通首季每股盈餘0.78美元，遠低於去年的1.7美元。富國銀行每股只賺0.01美元，差於去年的0.6美元。美國銀行美股賺0.4美元，也低於去年的0.46美元。

儘管如此，首季財報仍有亮點出現。例如，嬌生公司每股盈餘達2.3美元，優於去年同期的2.1美元。

科技類股也普遍抗跌，分析師預估首季盈餘只下滑1.9%。其中，科技大廠IBM已公布首季營收下滑3.4%，達175.3億美元，略低於分析師預期的176.2億美元，但每股盈餘達1.84美元卻優於預期的1.8美元。

網飛（Netflix）受到宅經濟效應，首季全球新增用戶達1,570萬人，遠優於分析師預期的800萬人，且比前季成長23%，營收57億美元符合預期，每股盈餘達1.57美元。

晶圓代工大廠台積電首季營收103億美元，盈餘39億美元，雙雙優於市場預期，主要受惠於5Ｇ建設等高端晶片的提前拉貨。英特爾首季營收198.3億美元，優於預期的187億美元，每股盈餘1.45美元也擊敗預期的1.28美元。

一般估計，由於疫情開始衝擊美國經濟是在3月初，首季的財報數字頂多影響1/3，但第二季受疫情衝擊的時間可能更長，預計對第二季的盈餘衝擊影響更大。分析師預期第二季標普盈餘可能下降29.8%，衰退幅度高於首季，創下金融風暴時期2009年首季衰退41.1%以來最大降幅。

儘管如此，許多投資人已認為目前的股價已回應第二季財報的下修，一旦5月1日以後美國經濟重開，或許投資人會開始著墨於第三季盈餘反彈的預期。◇