陸央行：中國金融市場有四大風險

中國央行行長易綱近期表示，大陸金融市場有四大風險，包括市場的異常波動和外部衝擊的風險、信用風險、影子銀行風險，以及非法金融活動風險。

易綱在「新浪·長安講壇」中說明，市場的異常波動和外部衝擊的風險，比如股市、債市的大起大落，或者發生一部分企業違約造成恐慌；外匯市場上有可能外部衝擊導致市場的預期不穩，貨幣市場也有可能受預期、外部衝擊導致利率波動巨大，而政策是要防止這些風險在市場之間傳染。

二是信用風險，他提到，對於商業銀行來說，貸出去的款收不回來，就變成了不良資產，這就是商業銀行的信用風險；對於企業來說，發的債還不了、違約了，那就是信用風險。央行要考慮信用違約對整個市場的影響。

三是影子銀行風險，影子銀行是銀行和其他金融機構，比如信託公司、資產管理公司、券商管理的一些資產、保險公司，它做的一些類銀行業務。這些影子銀行都做了信用或者期限的轉換，這些轉換上跟銀行的業務的性質差不多，但同時這些影子銀行又沒有受到嚴格的銀行監管，也就是說它從資本充足率和其它的監管指標上沒有遵照銀行的監管，所以要考慮影子銀行的風險。

針對影子銀行業務所存在的具體風險，易綱在演講中舉了三個例子：一是在資管業務部分出現剛性兌付，且連通多個行業和市場，易導致風險跨機構、跨行業、跨市場傳遞；二是部分同業業務實際上從事信貸和股權投資等業務，但資本、撥備等計提不足；三是部分金融機構借資產證券化名義規避宏觀調控和金融監管，並未實現真實出售和破產隔離。

易綱說，第四大風險是非法金融活動風險，例如非法集資、非法交易等行為，去年中國大陸發生新的非法集資案件超過5,000件，涉及金額很大，涉及公眾人數很多。

總結金融風險的成因，易綱表示，包括國際政治經濟環境變化的溢出效應、傳統經濟增長模式導致風險累積、市場經濟體制和監管體制尚需完善、道德風險導致系統性風險不斷累積，以及新型風險管理應對能力不足。◇