陸貨幣政策轉寬鬆 人幣續破一年新低

中國人民銀行23日啟動人民幣5,020億元（約新台幣2.3兆元）中期借貸便利（MLF）操作，宣告貨幣政策轉向全面寬鬆。不過，此舉也給人民幣匯率造成壓力，離岸人民幣24日早盤一度跌逾400點至6.8448元，隨後回升至6.81元附近；中間價則大幅下跌298點，報6.7891元，續創2017年7月11日以來新低。

人行啟動規模為5,020億元的一年期中期借貸便利（MLF）操作，利率3.30%與上次持平，操作金額為2014年9月創設MLF這項政策工具以來最大；相較之下，人行在整個6月分MLF淨投放資金為4,035億元，已是2017年1月以來最大規模，而7月23日的單日投放金額就比整個6月分還多出1億元。

據路透社報導，有外匯交易員指出，人民幣這一輪快速下跌正推動市場情緒偏向謹慎，尤其監管部門幾乎放任人民幣匯率指數持續下降，未對持續下跌的匯市堅定干預，年內人民幣持續下跌如今幾乎已成共識，不過人民幣匯率大方向的關鍵還是要看美元指數走向。

在此之前，中國國務院於週一召開的常務會議中，確認下半年貨幣寬鬆的方向，以緩解對經濟下滑的擔憂。中國大陸海通證券宏觀團隊分析，投、融資增速下滑，政策有調整壓力，考慮到下半年貿易戰的影響有很大機率將導致出口下降，在消費獨木難支的情況下，政府出台政策，托底固定資產投資的做法可以理解。

中海晟融經濟學家張一表示，從政策表述看，一方面決策層不願意前期去槓桿取得的成果前功盡棄；另一方面又希望在經濟下行壓力維持適度經濟刺激。尋找政策平衡點並非一件容易的事。◇