中國金融風險 學者：一觸即發

中共去年7月曾舉辦第五屆「全國金融工作會議」，有別於過去由國務院主導的慣例，此次是由中國國家主席習近平親自主持，除了顯示習近平在中國大陸各領域均有主導的意志之外，也透露了習近平對中國金融風險的擔憂。

中華經濟研究院第一研究所副研究員吳明澤表示，眾所皆知中國金融風險已經到了一觸即發的程度，前中共財政部長樓繼偉曾表示，中國發生系統性金融風險的可能性，比美國2008年全球金融危機時面臨的金融風險還大。

陸嚴防黑天鵝與黑犀牛

此外，中國人民銀行行長周小川日前也說，當前和今後一個時期，中國大陸金融領域處在風險易發高峰期，在國內外多重因素壓力下，風險點多面廣、呈現隱蔽性、複雜性、突發性、傳染性、危害性特點，結構失衡問題突出，違法違規亂象叢生，潛在風險和隱患正在積累，脆弱性明顯上升，既要防止「黑天鵝」事件發生，也要防止「灰犀牛」風險發生。

吳明澤說，由此可見，當前中國的金融環境面臨嚴峻挑戰，所以中共中央經濟工作會去年提出三大「攻堅戰」，為首的便是「防控金融風險」，可見政府高層也承認中國金融風險的嚴重性。他研判，未來1年、甚至數年內，防控金融風險將是中國金融改革的重中之重。

吳明澤分析，中國主要的金融風險包括，一、因金融產品投報率較實體經濟高，所以金融未服務於實體經濟，造成「融資難、融資貴」；二、因貨幣過於寬鬆，且資金未流入實體經濟，造成股市的暴漲暴跌與房市泡沫等，金融泡沫越來越大；三、地方債與企業債問題，而2008年因應金融海嘯所推出的4兆擴大內需政策，使債務問題更加嚴重。

四、銀行不良貸款與影子銀行問題嚴重，其金融結構問題、債務增速過高、僵屍企業問題，使風險過度集中在銀行體系；五、因應擴大對外開放，造成人民幣匯率波動與資本帳熱錢流入流出問題；六、金融混業經營、金融科技創新與對外開放等發展，造成的金融風險，造成原本的金融監管體系難以有效監管，造成監管漏洞。

也需實體經濟的改革

吳明澤說，雖然上述這些問題中共自己也清楚，也會列為2018年金融領域的施政重點，但金融領域與實體經濟密不可分，因此除了金融監管的體制要改革之外，也需要實體經濟的改革與發展配合，否則將難以獲得實效。◇