朱夏蓮：北京今年要謹慎應對的兩件大事
今年伊始，許多專家預測今年經濟走向，華爾街分析師朱夏蓮近日發表的報告備受關注，她警告北京今年要謹慎應對資本外流問題，以及避免美中貿易戰。
《商業內幕》10日報導，惠譽前分析師現為研究機構Autonomous Research駐香港分析師的朱夏蓮（Charlene Chu），被譽為是華爾街對中國經濟最為精通的研究者。她近日發表《資本外流戰》（The war on outflows）報告，提醒北京要謹慎對應資本外流及川普新政。
她在報告中警告北京今年要注意兩件大事，其一是北京當局目前為了應對資本外流，依靠外匯儲備支撐人民幣及資本管制，如果今年持續採用這個方法，有可能造成嚴重後果；另一件事是川普上任後的美中關係，如果雙方引發美中貿易戰，有可能會對中國造成更不利的後果，即更多的資本外流以及人民幣貶值壓力增大。
現行應對資本外流的方法不是長久之計
朱夏蓮在報告中說：「北京當局採取更嚴厲的措施應對資本外流問題，即大幅度調整匯率控制資本外流，至少目前是這樣做。這種方法可能會在幾個季度內產生效果，但對中國來說，我們認為這不是長久之計，畢竟中國是全球最大的貿易國，銀行部門擁有33兆美元資金，要長期限制資本外流是不可行的。由於受到信貸減弱的影響，我們預計今年第二季中國的經濟增長將開始下滑，但相比資本流出和人民幣貶值，這只是次要的事。」
去年12月，中國流出的資金總計820億美元，持續的資本外流造成人民幣急速貶值。為了阻止資本外流，北京對個人和企業實施一系列的資本管制。
不過，朱夏蓮表示，這些措施最終會傷害中國經濟以及抑制商業信心，「外國直接投資已經顯著降低，而中國企業的對外投資（併購）增加許多。」
北京正在運用其3兆美元的外匯儲備支撐人民幣，根據朱夏蓮的估計，去年北京已動用8,000億美元的外匯儲備，今年資本外流的問題如果沒有改善，未來幾年內，中國的外匯儲備將僅剩50%。
朱夏蓮擔心的是，直到最近，大多數外流的資本都是通過公司渠道，但是自從中國恢復樓市限購措施後，最近3到4個月內，越來越多的城市居民將錢匯到海外，這個趨勢將使北京面臨更大的壓力。
這意味著北京當局終將做出選擇：放開對人民幣和利率的管制，或者完全終止資本的移動。
川普的中國牌
如同華爾街的其他分析師，朱夏蓮也認為今年北京和川普的關係相當關鍵，任何風吹草動都可能引發貿易戰，進而增添中國市場的不穩定因素，以及加速資本的外流。
她說：「中國市場是脆弱的，（美中貿易戰）會更加劇市場的不穩定性，進而加速資本流出和加大人民幣貶值壓力，因此我們十分關注美國未來（川普上任後）即將出台的政策。」
《商業內幕》10日報導，惠譽前分析師現為研究機構Autonomous Research駐香港分析師的朱夏蓮（Charlene Chu），被譽為是華爾街對中國經濟最為精通的研究者。她近日發表《資本外流戰》（The war on outflows）報告，提醒北京要謹慎對應資本外流及川普新政。
她在報告中警告北京今年要注意兩件大事，其一是北京當局目前為了應對資本外流，依靠外匯儲備支撐人民幣及資本管制，如果今年持續採用這個方法，有可能造成嚴重後果；另一件事是川普上任後的美中關係，如果雙方引發美中貿易戰，有可能會對中國造成更不利的後果，即更多的資本外流以及人民幣貶值壓力增大。
現行應對資本外流的方法不是長久之計
朱夏蓮在報告中說：「北京當局採取更嚴厲的措施應對資本外流問題，即大幅度調整匯率控制資本外流，至少目前是這樣做。這種方法可能會在幾個季度內產生效果，但對中國來說，我們認為這不是長久之計，畢竟中國是全球最大的貿易國，銀行部門擁有33兆美元資金，要長期限制資本外流是不可行的。由於受到信貸減弱的影響，我們預計今年第二季中國的經濟增長將開始下滑，但相比資本流出和人民幣貶值，這只是次要的事。」
去年12月，中國流出的資金總計820億美元，持續的資本外流造成人民幣急速貶值。為了阻止資本外流，北京對個人和企業實施一系列的資本管制。
不過，朱夏蓮表示，這些措施最終會傷害中國經濟以及抑制商業信心，「外國直接投資已經顯著降低，而中國企業的對外投資（併購）增加許多。」
北京正在運用其3兆美元的外匯儲備支撐人民幣，根據朱夏蓮的估計，去年北京已動用8,000億美元的外匯儲備，今年資本外流的問題如果沒有改善，未來幾年內，中國的外匯儲備將僅剩50%。
朱夏蓮擔心的是，直到最近，大多數外流的資本都是通過公司渠道，但是自從中國恢復樓市限購措施後，最近3到4個月內，越來越多的城市居民將錢匯到海外，這個趨勢將使北京面臨更大的壓力。
這意味著北京當局終將做出選擇：放開對人民幣和利率的管制，或者完全終止資本的移動。
川普的中國牌
如同華爾街的其他分析師，朱夏蓮也認為今年北京和川普的關係相當關鍵，任何風吹草動都可能引發貿易戰，進而增添中國市場的不穩定因素，以及加速資本的外流。
她說：「中國市場是脆弱的，（美中貿易戰）會更加劇市場的不穩定性，進而加速資本流出和加大人民幣貶值壓力，因此我們十分關注美國未來（川普上任後）即將出台的政策。」
