陸基建瘋公私合資 民眾或血本無歸

在中國，地方政府因為興建基礎設施而欠下的債務成長越來越迅速，以至於中央政府在2004年禁止地方政府直接貸款，然後在2014年禁止某些間接貸款。這些舉動讓產業基金變得更加熱門。

《華爾街日報》報導，浙江省溫嶺市正在修建一座120公尺長的金清港大橋，但因溫嶺市像許多中國城市一樣，面臨著預算緊張和中央當局對債務飆升的警告，所以這座橋的融資不是依靠銀行貸款或債券，而是依靠公私合資，溫嶺市政府聯合中國銀行建立了「產業基金」，從普通投資者那裡集資。

溫嶺市政府需要按照預定的回報率還款，該工程的批評者說，這是掩蓋債務的一個方式，並且將給政府帶來更多債務。同時，如果這些工程泡湯了，個人投資者（民眾）有可能血本無歸。該工程的財務負責人謝美萍則告訴《華爾街日報》，中國銀行設計了這個融資計畫，以解決溫嶺財政緊張的問題。她淡化風險，說這個安排有利於每個人。

中共當局依靠大興土木拉動成長，又擔憂資金被浪費在不必要的工程上，產業基金因此應運而生。中國各地數百個產業基金被啟動，用來支持包括廣東的可再生能源項目、上海的港口擴張、湖北的高科技製造業熱潮、河南的住宅與廢水處理以及老人院項目。

「我們看到表外融資管道持續擴張，以幫助銀行延續和掩蓋信貸。」惠譽分析師袁傑克告訴《華爾街日報》，「許多這些資金流向基礎設施和其他地方政府項目，有時候是打著公私合資的幌子。」◇