陸房地產復甦？學者：濫發貨幣造泡沫

中國7月一些金融數據引發關注，包括房地產新增貸款比例上升、M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）的差距繼續擴大。經濟學者將中國的貨幣和房地產概括為「衰退式膨脹」，其結果是泡沫遲早要破裂、經濟下滑。

中國經濟學家李迅雷8月14日發文表示，中國從上世紀90年代一直貨幣擴張，90年代中期之前導致通貨膨脹；90年代中期之後的貨幣擴張更導致了資產價格泡沫。

1990年到2013年間，中國M2從1.53兆元飆升至103.61兆元，相當於中共央行平均每月印鈔大約1兆元。

同時，7月M1和M2分別成長25.4%和10.2%，兩者差距進一步擴大，意味著中國企業進入「流動性陷阱」，即企業持幣觀望，少有意願向實體經濟投資。

到如今，雖然中國居民的房貸仍在增加，而且7月居民房貸比去年同期增加了一倍以上，但是，房地產企業利潤已經出現下滑。

《財富》雜誌發布的2016年中國500強企業排行榜中，房企整體營收能力下滑，沒有一家房企進入前20強。

經濟學家吳敬璉也曾多次公開表示，中國過去貨幣嚴重超發，而且大量資金流入了房地產市場，而沒有進入實體經濟，直接導致如今製造業的一些行業已經不行了，而房地產泡沫風險日益加劇。

李迅雷在文章中表示，貨幣和房地產的這種膨脹，其實是「衰退式膨脹」，也就是說，貨幣超發和房價上漲的過程中，經濟在逐漸衰退，而且早在2010年就已經開始逐漸走向衰退。李迅雷認為，這種結局會使社會整體經濟下滑、泡沫破裂。

目前中國最大的資產泡沫是房地產泡沫，加上房企和居民房貸的槓桿率高，一旦房地產泡沫破裂，將對中國金融業造成嚴重衝擊，同時也將嚴重影響到與房地產相關的鋼鐵、水泥、有色、化工等產業。◇