人民幣貶值 市場憂貨幣戰

人民幣近來大幅貶值引發了業界人士的憂慮，擔心可能會引發韓國、新加坡和台灣等亞洲四小龍國家的貨幣也出現貶值。不少外匯專家表示，這樣的結果會讓全球成長預期進一步降低。

進入2016年僅僅的幾個交易日，人民幣受中國央行控制的中間價、在岸價、離岸價紛紛下跌。數據顯示2016年第一週，人民幣對美元已貶值超過1.5%，至5年來最低水平。高盛預期，今年人民幣會貶值到7人民幣兌換1美元，明年會到7.3。

《紐約時報》11日發表的文章分析，當一個國家的匯率增高時，其出口相比於匯率較低的國家會失去一些市場份額。出現這種情況後，依賴對外貿易的國家往往會採取措施使自己的國家貨幣貶值。

出口下滑 亞幣貶值壓力增

台灣等國家出口下滑，加劇貨幣戰的疑慮。台灣去年的出口額下降了10%；新加坡最近一季製造業出口驟降6%。韓國2015年整年則比上一年下降8%，為全球金融危機以來最差。

隨著他們的主要出口競爭對手中國大陸將其貨幣進一步貶值，這些國家有可能面臨更多壓力，也不得不貶值其貨幣。獨立金融分析師拉烏爾．帕爾（Raoul Pal）預計這些國家的貨幣還會進一步貶值20%到30%。

中國經濟增速放緩，除這幾個國家出口數據下降外，隨之而來的對奈及利亞石油、巴西鐵礦石或智利銅礦需求減少。帕爾表示：「不僅大宗商品價格受到影響，全球貿易都會因之改變。」

人幣匯價難測 市場憂心

《華爾街日報》分析，人民幣匯價波動暗示，中國央行調整了人民幣每日中間價的設定方式。而投資者的頭號問題是「搞清楚中國政府現在的意圖」。中國匯率政策的不可預測性令人憂心中國政府無法掌控經濟。此外，讓市場力量在匯率形成中發揮更大作用對於中國決策者而言存在困難，而且政府缺乏與市場溝通的經驗。

中國央行在每個工作日早上確定人民幣中間價，被市場視為重要參考。人民幣上週急貶引發股市動盪。投資者認為，這可能意謂著中國政府認為其經濟比之前披露的更糟糕，因此需要讓人民幣貶值來促進成長。◇