美國經濟下滑 現在是買黃金好時機？

黃金愛好者一直期待黃金價還能再達到2011年時的高峰。美國剛公布的第一季GDP數據呈現收縮，部分商品基金經理人認為現在是買入黃金的大好時機。不過，《財富》雜誌專欄作家馬修斯（Chris Matthews）不以為然：一季度的經濟收縮還不足構成黃金行情走俏的理由。

2011年年底，每盎司黃金價格達到了1,800美元。但自那時起，黃金已經下跌約37%。今年大部分時間都在1,100至1,200美元之間遊走。

部分商品基金經理人和黃金交易員認為：美國經濟放緩將遏制美元上漲。而強勢美元對以美元計價的黃金不利。此外，他們還認為，日本和歐洲為刺激經濟成長而致力大規模債券購買計畫可能引發通膨，而通膨往往能支撐金價上漲。因此目前是買入黃金的大好時機。

據《華爾街日報》報導，黃金交易員表示，美國經濟成長恐將繼續令人失望。這使投資者預期美國的緊縮貨幣政策不致太迅猛，只會以適度的速度升息。在這種情況下，黃金會與生息資產保持競爭力，而且在通膨壓力出現時出現反彈。

專家：黃金宜占投資小部分

不過，《財富》雜誌專欄作家馬修斯（Chris Matthews）反駁那些黃金交易員的說法。

首先，投資者不宜過分解讀最近美國GDP數據。美國2014年第一季GDP收縮2.9%，但隨後反彈實現了2010年以來成長最好的一年。其他數據如國內總收入（GDI）表明第一季度經濟實際成長1.4%。

其次，量化寬鬆（QE）政策在美國一直沒有引發通膨。這是因為央行並沒有真正增加貨幣供應量，只是購買原本由銀行持有的政府債券。QE政策只是賦予銀行更多的資金流動（貨幣供應），但卻不能真正使銀行放貸更多的錢。

第三，馬修斯認為黃金只適合占投資組合的一小部分。它不像股票或債券那樣分得股息或吃紅利。而且，比起其他投資標的，黃金很難估算價值。在21世紀初的幾年，它的價格連同其他大宗商品如石油、銅等大幅飆漲。許多分析家認為，這與新興市場那時的快速成長有關。但近年來新興市場成長減緩，所謂的「商品超級週期」也已告結束。

馬修斯最後提醒投資人，應以多元化投資組合與對沖最壞情況的原則下，持有小部分黃金。美國僅一個季度的GDP收縮還不足以讓黃金行情走俏。◇