匯豐：提防2015十大「黑天鵝」事件

預測未來實屬不易，尤其當市場看法趨向一致時，投資人更需提防不可預測的「黑天鵝」事件，可能掀起一場災難的骨牌效應。為此，匯豐銀行（HSBC）在近期的報告中提醒投資人特別留意2015年的十大潛在風險。

報告中提到中國和歐元區經濟的脆弱性，以及各國央行的印鈔「膨脹」資產負債表，全球經濟成長減緩恐重創早已脆弱不堪的全球經濟。分析師預期德國公債利率將進一步下滑，與歐元區邊緣國的利差擴大，歐洲股市和歐元也將表現欠佳。

匯豐銀行認為，中國經濟已出現大幅下滑現象，很可能重蹈類似日本30年前「成長低迷」的覆轍。

該報告提醒投資人，2000年的日本和2011年的英國央行都有提前升息的前車之鑑，尤其當前的經濟情勢比金融風暴前更難研判，美國若提早升息，多年來透過低利率驅動的經濟復甦將終結，屆時美國股市將下跌，美債利率也將大幅波動。

匯豐報告指出，日本祭出強大的財政和貨幣寬鬆政策可能導致日本經濟從通縮變成超級通澎，恐引發日股大漲、日圓大貶，還可能導致黃金的多頭走勢。

分析師稱，今年10月的股災可能警示明年將有更多的股災出現。他們提醒投資人應將降低曝險列為第一優先。◇