中國借錢炒股 上漲是泡沫

令世界鼓舞的中國股市上漲正引發懷疑，他們說漲勢被借來的錢放大，並不反映這個國家的經濟基本面。

彭博社4日報導指出，花旗集團策略師Ken Peng表示，令上海綜合指數飆升到3年最高水平的股票購買是「非理性的」。前世界銀行經濟學家安迪•謝說，這次上漲是又一輪被槓桿交易商驅動的泡沫。

在過去一個月，隨著創紀錄的交易量，上海綜合指數已經飆升19%，這是全球93個股票指數當中上漲幅度最大的。投資者用借來的錢從上海證券交易所購買了創紀錄數量的股票，致使基準指數攀昇到2011年9月份以來的最高水平。

「A股的每一波上漲都是一個泡沫。」安迪•謝說，他曾經在2007年預測中國股市崩潰。次年股市暴跌65%。

股市上漲取決於貨幣寬鬆

彭博社報導說，上海指數的總價值為12個月預期盈利的10.7倍，這是自從2011年以來的最高水平。

看看過去十年的8次類似情形，當股票攀昇這麼高的時候，在接下來一個月，上海綜合指數平均下跌3.3%，並且有7次指數下跌。對於更長線的投資者，前景更加樂觀一些，因為指數將在未來3個月平均上升6%。

自從中共央行上個月意外的在兩年來首次降息之後，中國股市已經飆升了8.9%，取代日本成為全世界第二大市場。美國是第一。

Ken Peng說，「如果央行改變寬鬆的路線，中國的股市漲勢將很快消褪。」◇