美元狂升 或釀美股泡沫

自2015年以來，美股表現已不如近年犀利，油價崩跌、美元強升、企業獲利調降等利空讓許多投資人裹足不前。儘管如此，因俄羅斯與烏克蘭達成停火協議，S&P 500指數12日逼近歷史新高。

「市場觀察」網站報導，部分分析師擔心，美股近期的上漲非關基本面，與去年第四季創下歷史新高的背景有所不同，因為2015年許多指標性股票的獲利已被市場調降，而且這次由美元升值所驅動的美股上漲恐存在泡沫因素。

以常理分析，強勢美元將使美國企業獲利受挫，因為S&P 500大上市公司有46.3%的營業額來自海外，強勢美元必然導致匯兌損失或海外資產減少。但另一方面，強勢美元又讓全球資金持續湧入美國，導致美股買盤前仆後繼。如此一來，美股的上漲加上獲利下調，在本益比不斷攀高下，美股近期的漲勢頗有醞釀美元泡沫的味道。

但對沖基金Capital Advisors經理人史密斯（Channing Smith）認為美股已偏貴，如果股價因外資買進或過多資金追逐少數籌碼而持續大幅上漲，這將形成一個泡沫。

QCI公司投資長希爾（Ed Shill）認為美股正接近泡沫的領域。他說，「股市可因資金流入而上漲，但基本面必須跟上。我們都知道空氣從泡沫中跑出的比跑進的多，因此那些自認能追逐波浪的投資人請小心。」◇