陸CPI升PPI降 通縮風險升高

11月10日，中共統計局公布的中國10月居民消費價格指數（CPI）同比增長1.6%，處於2010年以來低位；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.2%，為連續32個月下降。分析認為，中國大陸10月CIP和PPI數據顯示中國經濟疲軟，通縮風險有所增加。

陸媒《華爾街見聞》報導，中共統計局11月10日公布的數據顯示，中國10月居民消費價格指數（CPI）同比增長1.6%，處於近5年來新低；10月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.2%，為連續32個月下降。中國經濟增長動能放緩跡象有所加強。

民生證券宏觀團隊表示，PPI繼續大幅下降的主要原因，應該是房地產投資持續回落。華泰證券宏觀團隊表示，10月CIP和PPI數據顯示中國經濟疲軟，通縮預期有所加強。

通貨膨脹轉為通貨緊縮

陸媒《中國證券報》11月10日報導，著名投行中國國際金融有限公司（中金）分析認為，隨著美元持續走強，大宗商品價格持續下跌，加上產能過剩和需求低 迷，工業價格持續回落；受成品油價下調和居住價格低迷拖累，消費價格保持低位。10月CPI和PPI數據顯示中國經濟通縮風險，，有持續上升的跡象。

分析認為，伴隨CPI同比值進入1.0時代，2014年年內通貨膨脹威脅已轉化為通貨緊縮威脅。通縮預期一旦形成，將對經濟的增長預期產生負面影響，造成供給端生產與價格的惡性循環。

中金認為，國際外部環境的變化，正在加劇這種壓力。全球經濟復甦遲緩，通縮風險逐漸加大。低通脹已經席捲了包括歐元區、以色列、日本等國。

分析認為，全球通貨緊縮陰影，對中國影響逐步加深，這顯現在中國出口增速的減緩上。而房地產行業在告別高增長後，拖累了整體的經濟增速，中國經濟增長，短期內難有明顯改善。

中國工業通縮風險顯現

陸媒《每日經濟新聞》11月11日報導，中國10月PPI漲幅連續32個月內持續下降，同比下降2.2%，顯示中國大陸需求疲弱。在30個主要工業行業中，價格環比上漲的行業有燃氣生產和供應、紡織服裝、非金屬礦物製品等；下降的行業有石油和天然氣開採、黑色金屬礦採選、石油加工等。

交通銀行首席經濟學家連平表示，從目前上游產業產能嚴重過剩、下游生產行業依然疲弱的情況來看，中國工業領域的通縮風險開始顯現。

澳新銀行分析稱，房地產市場走軟帶來的經濟增長放緩，對各個行業均造成影響，也使得中國經濟進入緩慢而痛苦的槓桿化過程。人民幣不斷升值，加上大宗商品價格下跌，將進一步加大中國的PPI通縮。◇