8月3大產業測驗點同步下滑

台經院在24日公布的8月製造業、服務業、營建業營業氣候測驗點同步下滑，台經院景氣預測中心主任孫明德說，以製造業而言，主要是中東戰事影響信心，服務業則或受股市震盪影響。談到川習會台經院院長張建一認為，美國深知台灣在半導體與AI供應鏈的重要性，川習會不至於改變台美合作方向，預估會談結束後，台美軍售可望恢復常態，AI合作也將持續推進。

台經院調查，8月製造業測驗點下跌0.49點，降至100.73點；服務業則連續2個月下滑，月減1.19點，降至97.3點；營建業結束連4升，月減1.89點，降至108.34點。

台灣利率或可暫時不動

孫明德說，中東戰局有變化，除了荷姆茲海峽被封鎖外，現在曼德海峽也不穩定，「這就好比是心臟的冠狀動脈，現在兩條都塞住，等於要掛急診。」國際油價因此升高，對全世界的通膨壓力有增無減，這也讓聯準會決定升息，意在打擊9月之後的通膨預期。

至於台灣物價，他說，台灣跟美國不同，有自己的物價穩定機制，可以暫時不動利率，甚至到年底都還有觀察空間。不過，中東局勢確實影響到廠商對未來的展望，本月看壞的比重增加。

另外，孫明德說，台灣1~8月出口上升，且外銷訂單還在創新高，讓市場對第四季抱有期待，但他分析，AI出口美國的兩波高峰已過，目前反而是在反應Apple 新機發表，所以最終還是取決於Apple新機的銷售狀況。

觀察主要市場，同樣發現8月份伺服器出口美國的成長率收斂至60%，相較於過去的300%、200%，幾乎已是「腰斬再腰斬」，反而是出口印度的電子零組成長比較高，這反應的也是同樣趨勢。

投資部分，孫明德說，到目前為止，因為即使到明年，訂單還沒有辦法消化完，所以廠商的投資佈局，像是買設備、買廠房等動作依然存在，這也讓台灣不只是設備或者是廠商投資，還帶動商用不動產的發展。

美債殖利率創新高 或排擠股市

談到服務業測驗點，孫明德說，今年股市最高點約在6月底到7月初，大家會擔心未來的金融市場在第四季，因加上美國公債殖利率創新高，對股市可能有排擠效果，對服務業未來的發展帶來變因。

另外，川習登場，各界高度矚目。台經院院長張建一認為，美國深知台灣在半導體與AI供應鏈的重要性，川習會不至於改變台美合作方向，預估會談結束後，台美軍售可望恢復常態，AI合作也將持續推進。

張建一表示，川普親自接機確實是高規格待遇，也給足習近平面子，不過川普態度向來多變，經常前一刻稱對方是好朋友，隨後又祭出關稅措施，仍須觀察後續發展。

外界高度關注川習會是否觸及台灣議題，進而影響台美合作。張建一認為，川習會不至影響雙方在半導體、AI領域的合作，因為「美國長期也知道台灣對美國的重要性」。

張建一認為，美中AI競爭態勢相當明確，美方立場是必須選邊，不能同時與兩方合作，美國「矽盛世」（Pax Silica）倡議也凸顯這個立場。◇