根本矛盾未解 陸500政策難救房市
儘管中共在去年各地頒布了500多項穩定房市的政策，但房屋銷售額、銷售面積以及房屋投資這三大指標全面崩潰，2025年12月，中國70個大城市不僅新建房屋價格下跌，二手房的跌幅更大。
2025年，中國各地頒布500多項穩定房市政策，包括鬆綁限購、降低頭期款比重、調降貸款利率、提供購房補貼等，但結果房價仍繼續下跌，成交量也持續萎縮，庫存量越積越多。
中共發布的最新統計數據稱，2025年12月，中國70座大城市新建房屋價格年跌2.7%，創5個月以來最大跌幅；二手房年跌6.1%，創15個月以來最高。但專家分析，該數據不僅將跌幅更大的中小城市排除在統計之外，更遠遠低估了整體房價的跌幅。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥指出，「500多項穩房市政策仍未能有效止跌的原因，我個人認為是因為這些政策多為短期的刺激，但未能解決供給過剩與需求結構性疲軟的根本問題。」
美國經濟學者黃大衛則認為，「這些穩房市政策沒有解決中國房地產的根本三大矛盾：第一大矛盾就是稅負過高，無論是一手房還是二手房的稅負都過高；第二是社會保障不足；三是管理能效低下，往往是外行管理內行，對房地產市場經濟並不了解，個別甚至是瞎指揮、亂指揮。」
數據顯示，2025年全年，中國房市在銷售額、銷售面積和投資三大指標也全面崩潰。全國新房屋銷售額約8.4兆元（人民幣，下同），年減12.6%，相比2021年的18.2兆元，更是直接腰斬。
中國房地產持續下行不只影響經濟，並會衝擊金融體系。孫國祥分析，「因為中國的房產占中國GDP的25%到30%，GDP下降就會導致財富跟消費也下滑，因為我們知道中國大陸的居民70%的財富在房（產），跌價就會導致對消費的意志、內需會進一步的疲弱。」黃大衛也表示，「（房市下跌）拖累了地方財政和銀行資產負債表，會令外資投資對中國的資產卻步，會加大通縮的壓力以及會有價格傳導和債務傳導，影響整體的經濟穩定。」
對於中國房市何時會止跌回穩，黃大衛並不樂觀：「三大板塊，長三角、珠三角和環渤海以外，其他都難以有所謂的止跌回穩，整個市場劇烈分化，真正市場的好轉或者是可預見的未來，所有的時間會非常長。」◇
