川普第2個百日 美銀：將轉向三低政策

全球股市4月呈現「深V」反彈，標普500指數從4月初暴跌後，連續9天上漲，創下自2004年11月以來最長連漲紀錄。近日美銀（BofA）投資長Michael Hartnett在最新研究報告指出，這一現象為投資人預期川普在第二個百日走向有利市場的「三低」政策，包括降低關稅、降低利率及降低稅收。

據外媒報導，Hartnett回顧川普執政第一個百日，金融市場憂喜參半，黃金從今年初至今累計漲幅達21%，為美國福特總統時期以來最佳開局，但標普500指數已下跌7%，也是同期間最差表現。

至於美元下跌9%，為美國尼克森總統時期以來最差表現，這些指標的變化主要受到DeepSeek人工智慧（AI）波瀾、效率部（DOGE）政策影響，以及關稅戰牽動各國經貿格局所致。

美國第一季GDP萎縮，2026年GDP成長率預估從2%下修至1.5%，恐將持續下降。Hartnett認為，若就業數據未崩塌，市場情緒將可維持相對穩定，且全球金融業ETF（IXG）指標突破105美元新高，也代表美國第二季的經濟不會出現衰退。

Hartnett表示，投資人預期川普第二個百日將轉向「三低」政策，即降低關稅、降低利率及降低稅收。若非農就業數據展現韌性、AI產業支出續強、金融環境大幅寬鬆都能緩解市場對經濟成長的憂慮。

不過，Hartnett提醒，在經濟數據不佳時，若觀察到美債殖利率反而上升，如4月初的情況，預期風險資產的空頭會再次出擊。◇