日圓不再甜蜜價？瑞銀調高6月目標價到148

瑞銀財富管理辦公室（CIO）近日發布對日圓匯率的預測，宣布將2025年6月目標價從156調降至148，以反映日圓持續升值的趨勢，年底目標價由149下修為145，並設定2026年3月目標價至142。瑞銀也點出三大原因，認為今年美元兌日圓下半年貶值速度會放緩。

近期美元兌日圓1月觸及到158.8的高點後回落，目前已跌至6個月交易區間（148-158）的底部，主要受到美日收益率差距大幅縮小的影響。美國10年期國債收益率從4.8%下滑至4.3%，而日本10年期政府債券收益率則由1.2%升至1.4%。

瑞銀CIO表示，儘管原先預期美元兌日圓將在2025年底前走低，但近期匯率下跌速度超過預期。日本過去1個月總體經濟比預期佳，進一步支撐日本央行升息的看法。因此，目前預測美元兌日圓年底前將達到145，2026年3月續貶至142。

不過，瑞銀CIO認為，今年美元兌日圓貶值速度將放緩。第一，日圓淨多頭部位已達擁擠水準，短期內可能抑制日圓進一步升值；其次，美國聯準會（Fed）採取溫和降息，預計在2025年降息兩次，但這不代表美元兌日圓會大幅貶值；第三，日本政府希望日圓與債券收益率保持有序上升。

日本財務大臣加藤勝信近期示警，由於公債殖利率上升，可能增加政府的財政壓力。日本央行行長植田和男則指出，如果債券收益率急升，央行準備隨時進場購買國債。