聯準會降1碼 暗示明年放緩降息

美國聯邦準備理事會（Fed）週三（18日）宣布降息1碼（25個基點），但同時暗示會放緩降息步伐。

這是聯準會2024年最後一次利率決策。聯準會宣布，將基準利率從目前4.5%-4.75%降至4.25%-4.5%，符合預期，已連續第二次降息1碼。本次降息決策有1名委員投下反對票，是聯準會9月啟動降息循環以來，第一次出現並非全員一致結果。

官員將更謹慎調整政策

聯準會預計2025年降息次數將減少。如果經濟穩步成長且通膨持續下降，2025年將降息兩次。9月預計明年降息四次左右。官員們也調降2026年降息次數，兩年後基準利率將保持在3.4%，高於9月預測的2.9%。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示，「我們認為這是正確決定」，在過去一年累計將利率下調100個基點後，聯準會將「更加謹慎考慮進一步降息」。

鮑爾：很難模擬關稅潛在影響

川普誓言，在明年1月就職時，將對某些進口商品提高關稅並驅逐非法移民。市場擔心，提高進口成本可能會轉嫁到國內價格，而加強移民控制，也可能增加某些行業工資壓力，使通膨前景變得不確定。

鮑爾表示，很難模擬關稅影響，但他承認，當下與2018-19年情況不同。當時川普對鋼鐵和鋁加徵關稅，又與中國展開貿易戰。不過，當年美國通貨膨脹率一直保持低位，沒有出現媒體警告的物價上漲。

美國在拜登任內經歷了長時間的通膨率上漲。2023年中以來，通膨率明顯下降，但物價放緩並不均衡，而消費者感受到的物價上漲卻是累積的。

聯準會正處於十字路口，由於物價和工資成長降溫，他們希望避免過去兩年因激進升息使經濟活動不必要地冷卻，但又不想破壞近期在通膨方面取得的進展。投機性資產價格（如科技股和比特幣）大幅上漲，可能為新的支出和投資提供素材，使企業推高價格。

勞動市場目前處於微妙平衡，招聘率很低，但裁員率也很低。收入成長支撐強勁消費，聯準會一直尋找就業穩定下來跡象，以保持失業率穩定。降息為有信用卡債務的消費者，和有浮動利率貸款的小企業，帶來緩解。但隨著投資人減少對未來降息的押注，抵押貸款、汽車貸款到企業債務等各種長期成本可能都將上升。◇