川普當選台灣經濟逆風？專家：跑贏這3國最重要

11月5日為美國總統大選投票日，市場擔憂高喊「美國優先」的共和黨總統候選人川普當選，將不利台灣經濟發展。專家25日表示，台灣只要跑贏中日韓，就能遠離威脅，認為「台積電可以活得比川普久」，半導體技術10年內不會被超越。

美國總統大選進入倒數計時，美國現任副總統、民主黨總統候選人賀錦麗（Kamala Harris）與美國前總統、共和黨總統候選人川普（Donald Trump）數次交鋒，選情空前激烈，而兩黨外交與經貿政策將牽動國際局勢、備受關注。

台新金首席經濟學家兼投顧副董李鎮宇25日指出，美國新政府若由川普執政，目前釋出的政策方向，包括貿易對全球課徵10%、對中國課徵60%關稅，並在特定領域加徵額外關稅、取消中國最惠國待遇。美國行政與立法部門對抗中國態度激進、中東問題對伊朗較強硬，稅收則是助企業減稅、推出更大規模的財政刺激政策，同時對科技、金融、健護、能源傾向放寬監管。

針對金融市場，李鎮宇認為，由川普主政，政策可預測性低、全面關稅措施將使美國進入停滯性通膨，使通膨走揚、財政惡化速度較快，但減稅有利於景氣攀升和美股表現，殖利率波動將加大。

李鎮宇表示，若由賀錦麗執政，對於反壟斷、大型科技、金融、健護領域會加大監管，移民政策會傾向更溫和的邊境立法協議；稅收方面，將對企業課稅、企業庫藏股徵稅及對富豪加稅，同時提高中低收入稅收抵免與補貼，推出大規模財政刺激政策。外交上會聯合盟友對抗中國、敦促中東停火協議，貿易則維持關鍵領域關稅，以及加大先進科技的出口管制。

李鎮宇指出，由賀錦麗主政，政策可預測性較高，景氣將溫和成長、通膨緩步下降、就業溫和放緩，財政惡化相對可控，但是對企業加稅結果，將衝擊美國企業獲利。此外，無論誰入主白宮，若遇到分裂國會情況，政見執行力就會下滑。

「台積電可以活得比川普久」

近期不少人擔憂川普主張「讓美國再次偉大」（Make America Great Again），英特爾、波音將緊抱川普，對台積電發展不利。

不過，李鎮宇分析，台積電技術領先，應該10年內不會被超越，認為「台積電可以活得比川普久」。他以「4人爬山遇到熊」比喻，台灣不用跑得比熊快，只要跑得比其他3個國家即中國、日本、韓國快就好。

中經院院長連賢明表示，川普帶來不確定性確實較高，但政見不見得每樣都會實現、還要觀察，台灣到2025年都還有半導體、人工智慧（AI）動能支撐經濟；目前台商已經將生產基地分散到東南亞或墨西哥，如果美國調高關稅，就要考慮是否到美國設廠的問題。

至於美國調升關稅是否衝擊台灣？李鎮宇表示，重點在於轉嫁能力，這對台積電來說問題不大，但其他輸美產品就會有壓力。他也預測，台灣在通膨緩降下，央行利率應按兵不動，並預期新台幣將震盪走升，台股指數經過整理、有機會再上攻。◇