陸LPR下調25個基點 今年最大單次降幅

10月21日，中共央行公告，一年期「貸款市場報價利率」（LPR）從3.35%下調至3.10%，五年期以上LPR也下調，從3.85%降至3.60%，為今年第3次調降，降幅也是今年最大的一次。

「貸款市場報價利率」是指具有代表性的報價銀行根據其對最優質客戶的貸款利率，以公開市場操作利率加點形成的方式報價，由中國人民銀行（中國央行）授權全國銀行間同業拆借中心計算並公布的基礎性貸款參考利率。目前LPR已成為貸款利率定價主要參考基準。

據中央社報導，今年以來，中國已三度調降LPR，一年期LPR在7月下調了1次，五年期以上LPR則分別在2月、7月下調。據「券商中國」報導，五年期以上LPR與房貸利率息息相關，這次調整將牽動房貸計算方式與金額。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次LPR報價下降將帶動企業和居民貸款利率更大幅度下調，進而激發實體經濟融資需求，促消費、擴投資，且有助於促進房地產市場止跌回穩。不過王青認為今年LPR再調降的可能性不大。他表示，9月政策利率降幅較大，加上第4季將進入政策效果觀察期，意味著LPR報價的定價基礎會保持穩定。另一方面，當前銀行凈息差處在歷史低位，會制約報價行壓縮LPR報價加點的動力，但LPR在明年還有一定的下降空間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則認為，考慮到年底前，推動金融機構加大實體經濟支持、增量財政政策實施以及季節擾動等，資金面可能存在波動，為做好跨週期調節，不排除央行再度調降存款準備金率。

中共央行9月24日在國新辦發布會上宣布，將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1兆元人民幣，並將七天期逆回購利率下調20個基點，降至1.5%。這是自疫情之後力度最大的提振經濟措施之一，旨在支持疲軟的房地產市場並推動消費增長。

自9月24日的措施發布以來，中國股市出現短暫的無理性暴漲。不過在最近幾個交易日波動較大，初期的樂觀情緒逐漸消退，市場開始擔憂政策支持是否足夠刺激增長。

10月25日，預計中共央行還將進行一年期「中期借貸便利」（MLF）操作。央行上月已將中期借貸便利（MLF）利率下調了30個基點。

上週數據顯示，中國第三季的經濟增長同比增長了4.6%，是自2023年初以來的最低增速。此外，房地產行業下滑仍是一大挑戰。今年前9個月，房地產開發投資下跌超過10%。◇