日本減少購債阻日圓貶值 外銀：關鍵在Fed降息時程

日本央行宣布未來將縮減量化寬鬆（QE）政策，並減少國債購買規模。渣打銀行分析，日本央行透過多種管道穩定日圓，但日圓走勢須看美國聯準會的降息時程，預測美元兌日圓未來12個月將升回150元價位。

渣打銀財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，日本央行（BOJ）今年3月結束負利率政策，讓貨幣政策正常化，6月再宣布未來要縮減收購日本政府債券（JGBs），使日本10年期公債殖利率走揚。

劉家豪說，日本央行透過多種管道向市場公布訊息，希望以升息結束負利率、取消殖利率曲線控制（YCC）政策、進場干預阻貶、減少購債等方式，讓日圓回穩。

過去日圓相對弱勢有助於企業發展，同時吸引國際資金投資及觀光創匯，劉家豪分析，這也造成輸入性通膨，讓日本國內消費不振，目前日本央行仍在衡量階段，但決定日圓走勢的關鍵為美國聯準會（Fed）的降息時程。

他表示，預估聯準會在9月啟動降息，今年全年降息幅度為2碼（0.5個百分點）。不過，美元降1碼、調整0.25個百分點，日圓變動幅度僅約0至0.1個百分點；渣打預測，未來3個月美元兌日圓為152元，未來12個月將升至150元價位。

星展集團也維持今年Fed降息2碼的觀點，分別在9月啟動降息1碼，接著12月再降1碼。除了關注9月FOMC會議召開，將關注製造商投入價格、保險成本、租金、醫療服務，以及汽油零售價格，藉此判斷未來數月通膨數據，是否趨於穩定或有回落空間。