碧桂園爆雷 臺金融業曝險逾3億

中國大型地產開發商碧桂園，近期傳出有2筆美元債息未能如期支付。金管會10日初步統計金融三業（銀行、證券期貨投信、保險）直接曝險金額約占新臺幣3.76億元。學者認為，儘管曝險數據影響有限，但更應關注的是，碧桂園違約是否將接連爆雷而影響周邊營建供應商，甚至可能造成中國銀行體系的崩盤。

碧桂園近日坦承未支付2筆已到期的美元債券利息，涉及金額達2,250萬美元，2筆利息雖有30天寬限期，但消息一出，碧桂園股債齊跌，領跌港股上市地產股；彭博社也報導，碧桂園的開發項目數量為恆大的4倍，若碧桂園違約，影響層面恐比恆大倒閉更加嚴峻。

金管會表示，截至今年6月底，僅一家本國銀行曝險，參與聯貸案金額為902萬美元（約新臺幣2.86億元），目前還款狀況正常。不過，官員透露，有兩家銀行回報銷售碧桂園相關債券商品給客戶，金額達新臺幣7千萬元。

金管會強調，去年就已要求銀行，若有重大事件發生，需向客戶發布預警與關懷機制，但銀行客戶現在均無贖回動作。

至於證券商，截至今年7月底曝險達新臺幣1,977萬元，期貨與投信則無曝險；在間接投資的基金部分，截至今年6月底，國人投資金額達新臺幣17億元，占整體公私募基金的0.03%，初步評估影響不大。國內保險業則未對碧桂園有相關曝險。

留意連環債務違約 間接衝擊我金融業

景文科技大學副教授章定煊向《大紀元時報》分析，臺灣金融業對中國房地產本就曝險不多，但要注意的是間接影響，意即碧桂園爆雷將影響周邊營造商，甚至整條供應鏈也可能爆發連環債務違約，將衝擊中國當地的金融機構，而臺灣金融業與當地金融業有授信關係，這部分需要關注。

他認為，儘管臺灣與中國貿易逐漸脫鉤，但出口占比仍超過三成；碧桂園周轉不靈，導致中國許多企業資金斷鏈，也可能影響臺商難以收款，應關注後續態勢。

處理地產爆雷 中國政府兩途徑 

章定煊指出，中國政府處理房地產爆雷，主要有兩大途徑：一是政府出資吃下碧桂園，等於把所有地雷、爛攤子收起來，但這樣成本就非常高；二是中國政府決定保住與碧桂園往來的金融機構，例如祭出專案貸款、轉融通政策等，透過適時引爆既有內部問題，以不希望影響對外金融往來的方式進行。

「值得注意的是，中國也可能大量印鈔去救房市。」章定煊說，因為碧桂園爛尾樓過多、波及民眾太廣，可能會以不計人民幣貶值的代價去做，這是有機會執行的策略之一。

他說，中國過去GDP以房市支撐，現在「去中化」讓供應鏈轉往東南亞，再加上內需持續不振，碧桂園爆雷事件能突顯「中國經濟衰退」恐非短期現象。◇