中國第二季GDP遜於預期 青年失業再創新高

中共當局週一（7月17日）公布的數據顯示，中國經濟第二季國內生產毛額（GDP）同比成長6.3%，明顯低於預期。此外，6月中國青年失業率為21.3%，再度創下新紀錄。這說明中共正面臨維持經濟復甦、控制失業的雙重困境，而且任何刺激措施都可能加劇債務風險。

外界目前的焦點，都集中在本月稍晚將舉行的政治局會議上，屆時中共高層可能會制定今年下半年的政策。

據中共統計局的數據，中國第二季GDP環比僅成長0.8%，低於第一季2.2%的環比增速。同時，第二季GDP同比成長6.3%，雖高於今年前三個月的4.5%，但明顯低於預期。

中國後疫情時代的繁榮已結束

受大規模COVID-19（中共病毒）封鎖措施影響，2022年第二季基數較低，接受路透社調查的分析師此前預計，第二季GDP將成長7.3%。

據路透社報導，澳洲聯邦銀行經濟學家孔恩（Carol Kong）表示，「數據表明，中國後疫情時代的繁榮顯然已結束。」

她說，「高頻率指標（指數據採樣間隔較短，頻率大於一般研究）雖高於5月的數據，但仍描繪出黯淡且步履蹣跚的復甦景象，同時青年失業率創下歷史新高。」

數據顯示，中國零售額在6月成長3.1%，較5月12.7%的增幅大幅放緩。6月工業產出增速，意外的從5月的3.5%加快至4.4%，但疫情過後的經濟復甦之路仍然坎坷，需求依然不振。

最近的數據顯示，由於中國內外需求降溫，出口出現三年來最大跌幅；房地產市場的長期低迷也削弱大眾信心，顯示經濟復甦步履蹣跚。

中國5%的成長目標 恐怕無法實現

新加坡RBC資本市場亞洲外匯策略主管艾文·陳（Alvin Tan）表示，第二季GDP同比成長6.3%相當令人失望，顯然成長勢頭正在放緩。如果繼續以這種速度減速，中國5%的成長目標可能無法實現。盡快提出有助改善的政策，如今顯得更為緊迫。

路透社指出，多數分析師表示，出於擔憂債務風險不斷增加，決策者可能會採取溫和措施，而非激進的刺激性政策。但中國經濟進一步放緩，可能會引發更多失業和通縮風險，進一步打擊私人企業信心。

一些經濟學家表示，中國經濟之所以放緩，主因是多年來嚴格的防疫措施，加上中共對房地產、科技業的監管限制，所造成的「傷痕效應」（scarring effects）。面對未來的不確定性，家庭和企業寧可儲蓄或還債，也不願意消費或投資。

值得注意的是，中國青年6月失業率再度創下歷史新高。6月城鎮居民失業率為5.2%，與上個月持平。其中，16至24歲青年失業率為21.3%，較上個月增加0.5%，再度創下歷史新高，突顯中國青年失業問題嚴峻。

多家零售巨頭 預告上半年虧損

近日中國多家連鎖零售企業發布預告，今年上半年普遍出現淨利潤虧損。其中，中國最大零售巨頭蘇寧易購，上半年淨利潤虧損近20億人民幣（下同，約新臺幣86億元）。

7月14日，人人樂連鎖超市公布2023年半年度業績預告，淨利潤虧損2.7億元~3.1億元，扣除非經常性損益後，淨利潤虧損2.75億元~3.15億元（約新臺幣11.9億~13.6億元），基本每股收益虧損0.6136元/股~0.7045元/股。

自中國疫情爆發後，該公司已關閉超過30家門市，近13年來累計虧損逾27.4億元（約新臺幣118.5億元），資產負債率達95.94%，離資不抵債僅一步之遙。

7月13日，步步高商業連鎖股份有限公司（下稱「步步高」）披露2023年半年度業績預告，公司預計上半年淨虧損3.6億元至4.9億元，由盈轉虧；扣除非經常性損益後，淨虧損4.9億元至6.6億元（約新臺幣21.2億~28.5億元）。基本每股虧損0.43元/股~0.58元/股。

步步高稱，受消費復甦緩慢及競爭激烈等因素影響，加上流動性資金緊張問題暫時無法得到解決，門市缺貨較嚴重，該公司經營受到較大影響。

7月14日晚間，國美零售控股有限公司（下稱「國美零售」）發布去年業績透露，2022年國美零售銷售收入174.44億元、淨利潤虧損199.56億元（約新臺幣863.9億元），而2021年該公司虧損44億元（約新臺幣190億元）。國美零售將業績下滑的原因，歸咎於疫情衝擊等。

關店成為中國百貨、超商常態

中國百貨、超商概念股企業的2022年業績報告顯示，逾七成企業淨利潤同比大幅下降。除業績下跌外，關店更成為中國百貨、超商目前的常態。

其中，香港富豪李嘉誠旗下的跨國零售集團屈臣氏（Watson），在中國的門市數量去年首現負成長，受疫情影響，屈臣氏幾乎每天關閉一家門市；大潤發母公司高鑫零售去年營收和淨利雙降，歸屬股東淨利潤達1.09億元（約新臺幣4.7億元），淨虧損同比增加114.75%，業績不如預期。◇