中國地方債激增 被視為亞洲頭號金融風險

【大紀元2023年06月02日訊】（大紀元記者陳霆綜合報導）在一項調查中，經濟專家將中國不斷膨脹的地方債務，視作亞洲今年的最大金融風險。

據彭博社對53位經濟學家、資金經理和金融機構策略師的調查（鏈接），中國地方政府融資平臺（LGFV）的債務，被他們認為是今年最重大的亞洲金融風險。

這項5月9日至15日的調查還指出，第二至五名的風險，分別為住房抵押貸款支持證券、前沿市場主權債務、韓國房地產項目融資壓力，以及日本銀行業風險等。

一系列數據顯示，中國經濟復甦步履蹣跚，人們的注意力再次轉向這個全球第二大經濟體的困境。

目前，中國多地政府身處債務違約邊緣。貴州省省會貴陽市、內蒙古首府呼和浩特市都曾在官網公開發文叫苦，直言債務纏身「化債困難」。黑龍江省會哈爾濱市也發文公開財政困境。

中國地方政府融資平臺（LGFV，又稱城投平臺），是為中國公共基礎設施和房地產市場提供資金的主要方式。

最近，一家和地方政府關係密切的融資平臺「昆明土投」，在其短融券到期的最後一刻才成功兌付。有消息稱，該平臺已無力支付款項，兌付資金來自其他城投平臺的貸款資金騰挪，使平臺的償債能力備受外界關注

標普全球評級（S&P Global Ratings）認為，截至去年年底，中國地方政府融資工具的債務總額超過46萬億人民幣（約6.5萬億美元）。其中，2023年到期的在岸債券約為4.3萬億人民幣，創下歷史新高。

高盛集團（Goldman Sachs Group）估計，中國地方政府債務總額約為23萬億美元，這一數字包括各省、市設立的數千家金融公司的隱性借款。

凱基證券經濟學家卡爾‧劉（Carl Liu）說：「我們相信，北京對地方債務的任何強硬態度都會加劇地方政府的金融脆弱性，危及剛剛萌芽的經濟復甦。」

他表示：「我們認為，地方政府融資平臺的償債能力很弱，而且似乎依賴新融資來償債，加劇了違約風險。」

近年來，隨著平均債券期限縮短，債務償還壓力加大。疫情更削弱了地方政府的財力，今年拖欠款項的案件數量，預計將超過往年。

許多地方政府融資平臺的困難，已反映在債券市場上。標準普爾全球評級分析師勞拉‧李（Laura Li）表示，貴州、廣西和雲南等地區的LGFV的融資成本，在2022年的平均息票率超過了5%，反映了他們難以從資本市場籌集資金。

令人擔憂的是，影子銀行工具的違約可能導致公開交易的債券變質，從而產生金融風險，進一步拖累本已低迷的經濟。

責任編輯：葉紫微#